Phái sinh Bitcoin phát tín hiệu bi quan, số liệu PCE có thể kéo giá bật lại

Tâm lý phòng thủ đang bao trùm Bitcoin

Thị trường Bitcoin đang nghiêng mạnh về kịch bản giảm giá, khi giới giao dịch phái sinh chấp nhận trả mức phí cao hơn đáng kể để bảo vệ danh mục trước rủi ro đi xuống. Trong nhiều trường hợp, trạng thái căng thẳng như vậy lại mở đường cho một nhịp phục hồi mạnh nếu xuất hiện chất xúc tác đủ lớn.

Với Bitcoin, tác nhân đó có thể là số liệu PCE lõi của Mỹ, công bố lúc 8 giờ 30 sáng theo giờ miền Đông.

Quyền chọn phản ánh nỗi lo giảm giá

Dữ liệu quyền chọn kỳ hạn một tuần của Bitcoin cho thấy mức lệch gần 25 điểm nghiêng về quyền chọn bán so với quyền chọn mua. Đây là tín hiệu cho thấy thị trường đang ưu tiên các kịch bản phòng thủ hơn là đặt cược vào đà tăng.

Diễn biến tương tự từng xuất hiện vào đầu tháng 2, thời điểm BTC tạo đáy tạm thời ngay trên vùng 60.000 USD. Mức giá này sau đó được giữ vững trong bốn tháng.

PCE lõi có thể là biến số quan trọng

Theo FactSet, PCE lõi, thước đo loại trừ giá thực phẩm và năng lượng, vốn là chỉ báo lạm phát được Cục Dự trữ Liên bang Mỹ ưu tiên, được dự báo tăng 3,4% so với cùng kỳ trong tháng 5. Con số này cao hơn mức 3,3% của tháng 4 và là mức cao nhất kể từ cuối năm 2023.

Nếu dữ liệu thực tế thấp hơn dự báo, điều đó cho thấy áp lực lạm phát cơ bản đang hạ nhiệt. Khi đó, lập luận ủng hộ việc Fed tiếp tục nâng lãi suất sẽ suy yếu.

Đối với Bitcoin, một kết quả mềm hơn kỳ vọng có thể tạo ra cú xoay chuyển nhanh về tâm lý. Đồng tiền số lớn nhất thị trường đã phục hồi lên quanh 61.500 USD từ mức thấp gần 59.000 USD trong phiên thứ Tư, đáy của khoảng 20 tháng.

Số liệu lạm phát có thể đã trở nên lỗi thời

Không chỉ PCE lõi, cả số liệu lạm phát tổng thể cũng có thể bị xem là phản ánh quá khứ, nhất là khi giá dầu gần đây đã giảm khá mạnh.

Hợp đồng tương lai dầu WTI hiện lùi về khoảng 70 USD mỗi thùng, thấp hơn nhiều so với vùng trên 100 USD từng thấy trong giai đoạn xung đột Iran vào tháng 3 và tháng 4. Lạm phát tổng thể trong tháng 5 được dự báo ở mức 4,1%, cao nhất kể từ đầu năm 2023, chủ yếu do tác động từ năng lượng.

Nhà kinh tế Mohamed A. El Erian, cựu CEO của Pimco, cho rằng câu hỏi quan trọng không còn là liệu lạm phát tổng thể và lõi có tăng hay không, vì thị trường gần như đã dự báo điều đó. Điều đáng chú ý hơn là các số liệu này đã cũ đến mức nào.

Ông lưu ý rằng dữ liệu được công bố trước giai đoạn giá dầu giảm mạnh gần đây, và sự sụt giảm này sẽ kéo lạm phát tổng thể đi xuống, đồng thời giảm bớt áp lực lên lạm phát lõi. Câu hỏi hiện tại là mức độ tác động sẽ lớn đến đâu, và liệu tháng 5 có phải là đỉnh lạm phát hay không.

Những yếu tố khác cần theo dõi trong ngày

Ngoài báo cáo lạm phát, nhà đầu tư cũng nên chú ý tới biến động ở cổ phiếu thường MSTR và cổ phiếu ưu đãi STRC của Strategy, cùng với các mã liên quan đến AI trên Phố Wall.

MSTR đang phát tín hiệu của một mô hình kỹ thuật giảm giá được nhận diện khá rộng rãi. Với bối cảnh hiện tại, thị trường nhiều khả năng còn dao động mạnh trong ngắn hạn.

Chiến lược thường phát tín hiệu gì trên đồ thị?

Biểu đồ giá theo ngày của Strategy cho thấy cổ phiếu này đã rơi khỏi mô hình vai đầu vai kinh điển, một cấu trúc đảo chiều thường báo hiệu xu hướng giảm tiếp diễn.

Mô hình này gồm ba đỉnh, trong đó đỉnh giữa cao hơn, hai đỉnh hai bên thấp hơn và khá cân đối. Phần đường viền cổ nối các đáy giữa các đỉnh đóng vai trò ngưỡng xác nhận.

Trong trường hợp của MSTR, vai trái hình thành vào giữa năm 2024. Sau đó, cổ phiếu bứt phá mạnh theo dạng parabol, tạo đỉnh trong giai đoạn cuối 2024 đến giữa 2025. Khi điều chỉnh xong, giá bật lại nhưng không thể lập đỉnh mới, rồi hình thành vai phải thấp hơn trong giai đoạn 2025 đến đầu 2026.

Trong phiên thứ Tư, cổ phiếu giảm hơn 8% và xuyên thủng đường xu hướng hỗ trợ màu vàng. Động thái này xác nhận cú phá vỡ giảm, cho thấy đà suy yếu có thể còn kéo dài trong các phiên tới.