Bitcoin giữ giá trong lúc cổ phiếu SpaceX bốc hơi hơn 600 tỷ USD chỉ sau 3 phiên

Diễn biến trái chiều giữa SpaceX và Bitcoin

Cổ phiếu SpaceX vừa trải qua một nhịp giảm rất mạnh, khiến vốn hóa thị trường của công ty bốc hơi hơn 600 tỷ USD chỉ trong ba phiên giao dịch. Mức giảm này tương đương khoảng 23% và gần bằng một nửa giá trị vốn hóa của Bitcoin, hiện vào khoảng 1,3 nghìn tỷ USD.

Trong cùng khoảng thời gian, Bitcoin gần như đứng yên. Đồng tiền số lớn nhất thị trường chỉ giảm chưa tới 1% và vẫn giao dịch quanh 63.600 USD theo dữ liệu của CoinDesk.

Vì sao cổ phiếu SpaceX bị bán tháo

Ngày thứ Hai, cổ phiếu SpaceX giảm thêm 16% xuống 154,60 USD, mức thấp nhất kể từ khi công ty niêm yết vào ngày 12 tháng 6. Tính trong ba phiên, mức giảm lũy kế đã lên khoảng 23%.

Nguyên nhân trực tiếp đến từ kế hoạch phát hành ít nhất 20 tỷ USD trái phiếu. Đây là lần đầu tiên SpaceX đi vay trên thị trường nợ, với mục tiêu tài trợ cho quá trình xây dựng năng lực trí tuệ nhân tạo sau thương vụ mua lại xAI của Elon Musk vào tháng 2.

Việc vay nợ thay vì phát hành cổ phiếu mới giúp tránh pha loãng quyền lợi của cổ đông hiện hữu, nhưng thị trường vẫn phản ứng tiêu cực trước quy mô chi tiêu dành cho AI.

Cấu trúc giao dịch khiến biến động bị khuếch đại

Một phần áp lực bán đến từ chính đặc điểm giao dịch của cổ phiếu SpaceX. Thanh khoản lưu hành rất mỏng, nghĩa là chỉ có một phần nhỏ số cổ phiếu thực sự có thể mua bán trên thị trường.

Khi lượng cổ phiếu tự do giao dịch ít, các lệnh mua bán lớn dễ tạo ra biến động mạnh hơn bình thường. Điều này giải thích vì sao một thông tin đơn lẻ có thể kéo giá giảm sâu ngay trong một phiên.

Hợp đồng tương lai vĩnh viễn theo dõi SpaceX trên Hyperliquid cũng giảm thêm 15% trong ngày thứ Ba, xuống quanh 151 USD, cho thấy áp lực không dừng lại sau phiên đầu tiên.

Bitcoin vẫn tương đối ổn định

So với cú rơi của SpaceX, Bitcoin cho thấy khả năng chống chịu tốt hơn nhiều. Thị trường Bitcoin có độ sâu và tính thanh khoản cao hơn đáng kể, nên phản ứng giá thường ít bị khuếch đại bởi một biến động đơn lẻ.

Trong bối cảnh đó, việc Bitcoin gần như đi ngang là điều khá dễ hiểu. Dù tâm lý đầu cơ trên thị trường tài sản rủi ro có dao động, lực bán vẫn chưa đủ mạnh để kéo BTC ra khỏi vùng giá hiện tại.

Hai lực kéo ngược nhau đang chi phối thị trường

Bitcoin hiện đang chịu tác động từ hai chiều trái ngược nhau.

1. Kỳ vọng quanh làn sóng AI có dấu hiệu chững lại

Phiên giảm của SpaceX không phải sự kiện đơn lẻ. Chỉ số Nasdaq cũng mất 1,3% trong ngày thứ Hai khi nhà đầu tư bắt đầu đặt câu hỏi liệu những khoản chi khổng lồ vào AI của các tập đoàn công nghệ có sớm tạo ra lợi nhuận hay không. Alphabet và Amazon cũng đồng loạt giảm.

Đà hưng phấn với AI đã góp phần hỗ trợ khẩu vị rủi ro của thị trường, qua đó gián tiếp nâng đỡ crypto trong tháng này. Nếu niềm tin vào chủ đề AI yếu đi thêm, Bitcoin có thể mất một phần lực đỡ từ dòng tiền đầu cơ.

2. Giá dầu mềm hơn đang hỗ trợ tài sản rủi ro

Ở chiều ngược lại, diễn biến giá dầu lại tạo ra lực hỗ trợ nhẹ cho thị trường.

Tiến trình hòa đàm Mỹ Iran tiếp tục có tiến triển, Washington đã cấp giấy phép 60 ngày cho phép Iran trở lại bán dầu, trong khi các bên đàm phán mô tả các cuộc trao đổi là tích cực. Giá Brent chốt dưới 78 USD mỗi thùng.

Dầu rẻ hơn làm giảm áp lực lạm phát, từ đó bớt gây sức ép lên lập trường thận trọng của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Đây là yếu tố có lợi cho các tài sản rủi ro, bao gồm cả Bitcoin.

Bitcoin đang tích lũy thay vì bứt phá

Tổng hợp lại, Bitcoin hiện chưa thoát khỏi trạng thái đi ngang. Đồng tiền số này đang dao động gần vùng thấp hơn của biên độ đã giữ trong phần lớn tháng, bị kéo co giữa một bên là tâm lý rủi ro liên quan đến AI có dấu hiệu lung lay, và bên kia là môi trường lạm phát dịu hơn nhờ dầu giảm.

Điều đáng chú ý là, trong tuần biến động vừa qua, cổ phiếu mới lên sàn mới là tài sản biến động mạnh nhất. SpaceX giảm 23% chỉ trong ba ngày, còn Bitcoin vẫn giữ được vùng giá của mình.