Bitcoin cần chú ý gì từ quyết định lãi suất của BoJ tuần này

Bitcoin có thể bị ảnh hưởng từ quyết định lãi suất của BoJ vào thứ Ba

Thị trường thường chú ý đến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, nhưng tuần này, tâm điểm có thể nằm ở Tokyo. Quyết định chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, tức BoJ, đang thu hút sự quan tâm đặc biệt từ giới giao dịch Bitcoin.

Vì sao thị trường để mắt đến BoJ

BoJ được dự báo rộng rãi sẽ nâng lãi suất tham chiếu lên 1% từ mức 0,75% trong cuộc họp ngày thứ Ba. Nếu kịch bản này xảy ra, đây sẽ là mức cao nhất kể từ năm 1995. Ở bề mặt, đó có thể chỉ là một bước điều chỉnh quen thuộc của một ngân hàng trung ương lớn. Nhưng với thị trường tài sản rủi ro, tác động có thể lớn hơn nhiều.

Dữ liệu do Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ theo dõi cho thấy các quỹ sử dụng đòn bẩy đã gia tăng vị thế bán khống đầu cơ đối với đồng yên lên hơn 115.000 hợp đồng trong tuần kết thúc ngày 9 tháng 6, mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2017. Nói cách khác, rất nhiều nhà đầu tư đang đặt cược rằng đồng yên sẽ tiếp tục suy yếu.

Rủi ro từ một cú đảo chiều của đồng yên

Nếu BoJ tăng lãi suất đúng như kỳ vọng và phát đi tín hiệu rằng việc thắt chặt sẽ còn tiếp diễn, các vị thế bán khống đồng yên có thể bị đóng lại hàng loạt. Khi đó, đồng yên có thể bật tăng nhanh.

Diễn biến này đặc biệt đáng chú ý vì nó có thể gây áp lực lên các giao dịch vay yên để đầu tư vào tài sản có lợi suất cao hơn, còn gọi là carry trade. Đây là cấu trúc vốn đã hỗ trợ dòng tiền vào cổ phiếu và trái phiếu chính phủ tại nhiều nền kinh tế phát triển trong nhiều năm qua, và theo một số nhà phân tích, cả thị trường tiền mã hóa cũng được hưởng lợi gián tiếp.

Nếu carry trade bị tháo gỡ mạnh, tác động có thể lan rộng sang nhiều thị trường, trong đó Bitcoin thường là một trong các tài sản phản ứng mạnh nhất.

Bài học từ đợt biến động năm 2024

Bối cảnh hiện tại khá giống giai đoạn trước khi BoJ tăng lãi suất vào cuối tháng 7 năm 2024. Khi đó, vị thế bán khống đồng yên cũng đã lên mức rất cao.

Sau quyết định tăng lãi suất, việc đóng trạng thái bán khống diễn ra nhanh chóng, kéo đồng yên tăng mạnh và tạo ra biến động lớn trên Phố Wall, chỉ số Nikkei của Nhật Bản và cả thị trường crypto. Bitcoin khi đó đã giảm từ khoảng 65.000 USD xuống còn 50.000 USD chỉ trong vòng một tuần sau cuộc họp ngày 31 tháng 7.

Nhà giao dịch nên chú ý điều gì trong cuộc họp tới

Nếu BoJ tăng lãi suất như dự đoán nhưng Thống đốc Kazuo Ueda vẫn giữ giọng điệu thận trọng, thị trường có thể phản ứng khá bình lặng. Trong trường hợp này, biến động có thể không quá lớn.

Ngược lại, nếu ông Ueda ám chỉ tốc độ thắt chặt nhanh hơn hoặc để ngỏ khả năng lãi suất sẽ vượt đáng kể mức 1,0%, đồng yên có thể tăng mạnh hơn dự kiến. Khi đó, tâm lý thị trường tài chính nói chung có thể xấu đi nhanh chóng.

Với đặc tính nhạy cảm với thay đổi thanh khoản, Bitcoin nhiều khả năng nằm trong nhóm chịu tác động mạnh nhất nếu kịch bản này xảy ra.

Điểm đáng theo dõi

• BoJ được kỳ vọng nâng lãi suất lên 1% vào thứ Ba.
• Vị thế bán khống đồng yên đang ở mức cao nhất trong 9 năm.
• Một cú tăng mạnh của đồng yên có thể kích hoạt tháo gỡ carry trade.
• Bitcoin có thể biến động mạnh nếu BoJ phát tín hiệu thắt chặt nhanh hơn.