Bitcoin biến động giá đang bị định giá rẻ trước kỳ đáo hạn quyền chọn 10,5 tỷ USD

Bitcoin bước vào tuần đáo hạn quyền chọn với biến động được xem là rẻ

Biến động giá của Bitcoin đang bị thị trường đánh giá thấp, nhất là ở chiều tăng, khi hợp đồng quyền chọn quý trị giá 10,5 tỷ USD chuẩn bị đáo hạn vào thứ Sáu, theo sàn phái sinh Deribit.

Chỉ số biến động DVOL của Deribit, thước đo kỳ vọng biến động trong 30 ngày theo năm hóa, đang ở mức 41,5%. Con số này thấp hơn rất nhiều so với đỉnh 90% hồi tháng 2, dù chưa chạm lại vùng đáy của tháng 5.

Jean David Péquignot, Giám đốc thương mại của Deribit, nhận định rằng biến động hiện tại vẫn rẻ so với lịch sử của chính nó, nhưng không còn ở trạng thái quá rẻ như trước.

Vì sao quyền chọn mua đang được chú ý hơn

Khi biến động được định giá thấp, phí mua quyền chọn thường rẻ hơn. Điều này có nghĩa là nhà giao dịch có thể tiếp cận các kịch bản dao động giá lớn của Bitcoin với chi phí thấp hơn so với phần lớn thời gian trong năm qua.

Trong thực tế, nhiều nhà giao dịch sẽ tìm đến quyền chọn khi họ cho rằng biến động có khả năng quay về mức trung bình lịch sử. Với bối cảnh hiện tại, quyền chọn mua, đặc biệt là các chiến lược thiên về tăng giá, đang trở nên đáng cân nhắc.

Péquignot cho biết quyền chọn mua đang rẻ hơn đáng kể so với quyền chọn bán. Điều này làm nổi bật sức hấp dẫn của call spread, một cấu trúc giao dịch tăng giá có rủi ro được giới hạn.

Ông nói thêm rằng:

• Call spread vẫn hấp dẫn với những ai muốn nắm bắt kịch bản phục hồi sau khi quý mới bắt đầu.
• Xét trên cơ sở tương đối, chiến lược này còn hấp dẫn hơn vì phần mua đang tiếp cận “cánh” rẻ hơn của độ lệch giá.
• Thị trường hiện đang nghiêng về một phía khác, nên người mua call spread có thể hưởng lợi từ mức định giá thuận hơn.

Những yếu tố có thể đẩy biến động tăng lên

Có nhiều chất xúc tác có thể làm biến động của Bitcoin tăng trong ngắn hạn.

Yếu tố đầu tiên là kỳ đáo hạn quyền chọn vào thứ Sáu, sự kiện mà Péquignot mô tả là một trong những mốc thanh khoản quan trọng nhất của năm.

Ngoài ra, những nhà đầu tư đã mua quyền chọn bán trong các tháng gần đây đang có lãi khi các vị thế này đã vào tiền. Ngược lại, những người mua quyền chọn mua có thể sẽ thấy hợp đồng hết giá trị nếu Bitcoin không vượt qua các mức giá thực hiện cao hơn.

Theo Péquignot, với giá giao ngay quanh 64.000 USD, sổ vị thế cho ngày 26 tháng 6 đang nghiêng về trạng thái long put có lãi và long call ngoài vùng tiền. Phần lỗ tiềm ẩn đang nằm ở nhóm mua call đã đuổi theo các mức thực hiện trên 80.000 USD.

Cổ phiếu công nghệ và dữ liệu lạm phát cũng có thể ảnh hưởng đến Bitcoin

Một yếu tố khác đến từ thị trường cổ phiếu. Đà giảm mạnh của Alphabet, mã GOOG, và SpaceX, mã SPCX, cùng với sự suy yếu của các chỉ số chứng khoán châu Á, có thể tạo thêm áp lực biến động lên Bitcoin.

Lý do là Bitcoin thường phản ứng khá nhạy với nhóm cổ phiếu công nghệ và tài sản rủi ro nói chung.

Bên cạnh đó, chỉ số lạm phát ưa thích của Fed là core PCE sẽ được công bố vào thứ Năm. Thị trường kỳ vọng dữ liệu này sẽ cho thấy áp lực giá đang ở mức mạnh nhất kể từ tháng 5 năm 2024. Nếu kịch bản đó xảy ra, biến động có thể lan rộng sang trái phiếu kho bạc lẫn tiền mã hóa.

Tín hiệu hôm nay: USD Index tiếp tục mạnh lên

Biểu đồ ngày của Dollar Index cho thấy DXY đã tăng lên trên mốc 101 và thoát ra khỏi giai đoạn đi ngang kéo dài.

Động thái bứt phá này có thể thu hút thêm lực mua từ các nhà giao dịch theo xu hướng, qua đó mở ra khả năng tăng tiếp trong thời gian tới.

Với Bitcoin và vàng, một đồng USD mạnh hơn thường là yếu tố bất lợi vì cả hai đều được định giá bằng đô la Mỹ.