XRP Ledger có thể thu hẹp khoảng trống DeFi lớn nhất nếu đề xuất AMM mới được thông qua

XRP Ledger có thể bổ sung AMM linh hoạt hơn

Một đề xuất sửa đổi vừa được nộp hôm thứ Ba có thể giúp XRP Ledger giải quyết một trong những điểm yếu lâu năm của mình trong vai trò hạ tầng DeFi. Bản thảo này muốn mở rộng bộ tạo lập thị trường tự động (AMM) gốc của mạng lưới bằng ba kiểu đường cong có thể chọn thay thế, qua đó cải thiện cách thanh khoản được phân bổ trong các pool.

Đề xuất mới gồm những gì?

Tài liệu có tên AMM Swappable Curves được đăng lên kho tiêu chuẩn XRPL, với nội dung đề xuất bổ sung ba mô hình đường cong cho AMM hiện tại:

• Constant product
• Concentrated liquidity
• StableSwap

Ngoài ra, một kiểu đường cong thứ tư mang tên Smart AMM sẽ được dành cho một đặc tả tiếp theo, có khả năng lập trình hoàn toàn.

Về bản chất, AMM là cơ chế giao dịch phi tập trung nơi lệnh khớp với một pool tài sản đã nạp sẵn, thay vì ghép giữa người mua và người bán như mô hình sổ lệnh truyền thống.

Vì sao thay đổi này quan trọng?

Theo đề xuất, điểm mấu chốt nằm ở chỗ cho phép nhà cung cấp thanh khoản trên XRPL chọn cách pool định giá tài sản. Cách AMM hiện tại phân bổ thanh khoản đều trên toàn bộ dải giá có thể xảy ra. Cách làm này ổn với các cặp biến động mạnh, nhưng lại khá kém hiệu quả với stablecoin hoặc những tài sản có tương quan cao.

Ba mô hình đường cong sẽ giải quyết các nhu cầu khác nhau

• Concentrated liquidity cho phép dồn vốn vào một vùng giá hẹp, nơi phần lớn giao dịch thực sự diễn ra, nên mỗi đồng vốn mang lại độ sâu thanh khoản cao hơn.
• StableSwap phù hợp với các tài sản gần như neo 1:1, chẳng hạn stablecoin gắn với USD hoặc các phiên bản wrapped của cùng một tài sản.
• Constant product vẫn là mô hình quen thuộc với các pool hiện hữu, đặc biệt hữu ích cho cặp tài sản biến động.

XRPL đang đẩy mạnh câu chuyện token hóa tài sản

XRPL thời gian gần đây âm thầm tích lũy khối lượng token hóa dành cho tổ chức. Hiện có hơn 3 tỷ USD tài sản thực được token hóa đang nằm trên chuỗi, trong đó có một thử nghiệm giữa Ripple và JPMorgan được công bố đầu tháng này, xử lý việc chuộc lại một trái phiếu Kho bạc Mỹ token hóa trong chưa đầy 5 giây.

Tuy nhiên, việc đưa vốn tổ chức lên blockchain chỉ là một phần của bài toán. Để dòng vốn đó thật sự sinh lợi, đi vay, hoặc giao dịch hiệu quả với các tài sản token hóa khác, mạng lưới cần bộ hạ tầng DeFi phù hợp hơn.

Tại sao concentrated liquidity được chú ý?

Theo dữ liệu được chính bản đề xuất trích dẫn, concentrated liquidity hiện đã trở thành chuẩn phổ biến trong nhiều hệ sinh thái DeFi lớn, và khoảng 60% khối lượng giao dịch AMM đang chạy trên một biến thể nào đó của mô hình này. Đây cũng là mảnh ghép mà AMM của XRPL đã thiếu kể từ khi ra mắt vào năm 2024.

Cơ chế triển khai sẽ diễn ra thế nào?

Điểm đáng chú ý là thay đổi này không bắt buộc các pool cũ phải di chuyển.

Cụ thể:

1. Các pool được tạo trước khi bản sửa đổi có hiệu lực sẽ tiếp tục dùng mô hình constant product.
2. Không có yêu cầu chuyển đổi dữ liệu hay tái tạo pool.
3. Với pool mới, người tạo sẽ chọn đường cong ngay từ lúc khởi tạo.
4. Một khi đã chọn, loại đường cong đó sẽ được cố định trong toàn bộ vòng đời của pool.

Đề xuất vẫn còn ở giai đoạn đầu

Bản sửa đổi do hai nhà phát triển lõi của XRPL là Denis Angell và Roman Thpt đồng tác giả. Dù đã được nộp lên kho tiêu chuẩn, đây vẫn chỉ là bản nháp và còn cần một cuộc bỏ phiếu sửa đổi riêng trước khi có thể kích hoạt.

Quy trình thông qua sửa đổi trên XRPL thường kéo dài nhiều tháng và không có gì đảm bảo sẽ được chấp thuận.

XRP giao dịch quanh 1,34 USD

Trong giờ sáng tại Mỹ hôm thứ Ba, XRP được giao dịch ở mức 1,34 USD. Việc nâng cấp AMM này có kịp củng cố thêm câu chuyện về dòng vốn tổ chức hay không sẽ phụ thuộc vào tiến trình biểu quyết của đề xuất trong thời gian tới.