Tỷ lệ đồng/vàng vừa phát tín hiệu breakout, Bitcoin có thể đang vào sóng mới

Tín hiệu từ tỷ lệ đồng/vàng vừa quay lại: vì sao Bitcoin có thể đang ở giai đoạn chuẩn bị bứt phá

Tỷ lệ đồng so với vàng vừa vượt lên trên đường trung bình động 200 ngày lần đầu tiên một cách đáng kể kể từ tháng 9/2020. Trong quá khứ, những cú chuyển động tương tự thường xuất hiện trước các đợt tăng lớn của Bitcoin. Diễn biến hiện tại vì vậy đang được giới đầu tư theo dõi như một chỉ báo sớm về khẩu vị rủi ro quay trở lại thị trường.

Đồng/vàng vượt mốc kỹ thuật quan trọng

Tỷ lệ copper-to-gold đã bứt lên trên đường trung bình 200 ngày lần đầu tiên một cách rõ nét kể từ tháng 9/2020. Đây là tín hiệu đáng chú ý vì các giai đoạn tương tự trong quá khứ thường trùng với những thời điểm đầu của các chu kỳ tăng giá mạnh của Bitcoin (BTC).

Ở thời điểm được ghi nhận, tỷ lệ này đứng ở mức 0,00142. Cùng lúc đó, đồng giao dịch quanh 6,65 USD/pound, trong khi vàng ở gần 4.700 USD/ounce.

Lịch sử cho thấy mối liên hệ với các đợt tăng của Bitcoin

Nhìn lại các chu kỳ trước, các đợt tăng của tỷ lệ đồng/vàng vào các năm 2013, 2017 và 2021 đều đi cùng với những giai đoạn Bitcoin tăng mạnh.

Điều đó không có nghĩa là Bitcoin sẽ lặp lại chính xác quỹ đạo cũ, nhưng dữ liệu lịch sử cho thấy một bối cảnh tương tự đang hình thành:

• Tỷ lệ đồng/vàng cải thiện thường phản ánh môi trường kinh tế tích cực hơn.
• Bitcoin nhiều lần khởi động các nhịp tăng lớn khi khẩu vị rủi ro của thị trường chuyển sang trạng thái “risk-on”.
• Các tín hiệu từ hàng hóa công nghiệp và tài sản phòng thủ thường đi trước biến động của tài sản số.

Mối tương quan với Bitcoin vẫn âm, nhưng đã phục hồi đáng kể

Hiện tại, hệ số tương quan giữa Bitcoin và tỷ lệ đồng/vàng đang ở mức -0,11. Mức này vẫn là âm, nhưng đã bật lên mạnh từ -1,00 trước đó.

Diễn biến này cho thấy hai tài sản chưa bước vào trạng thái tương quan dương rõ rệt, song mức độ liên kết đang mạnh dần lên. Trong các chu kỳ tăng giá mạnh nhất của Bitcoin, mối tương quan này thường tiến về gần hoặc vượt 1,0.

Sự thay đổi hiện tại phản ánh giai đoạn tách pha trước đó, khi tỷ lệ đồng/vàng suy yếu và Bitcoin thường giảm nhanh hơn đồng. Khi tỷ lệ hồi phục, hai bên trong lịch sử có xu hướng dần đồng pha hơn cùng với điều kiện thị trường cải thiện.

Vì sao tỷ lệ đồng/vàng được xem là chỉ báo chu kỳ

Tỷ lệ đồng/vàng thường được dùng như một thước đo của động lượng kinh tế và khẩu vị chấp nhận rủi ro của nhà đầu tư.

Đồng đại diện cho tăng trưởng, vàng đại diện cho phòng thủ

• Đồng gắn chặt với nhu cầu công nghiệp, nên thường mạnh lên khi kinh tế mở rộng.
• Vàng thường được ưa chuộng trong giai đoạn phòng thủ hoặc bất ổn.
• Khi tỷ lệ đồng/vàng đi lên, điều đó thường hàm ý thị trường đang nghiêng về trạng thái chấp nhận rủi ro nhiều hơn.

Theo cách nhìn này, cú bứt phá gần đây của tỷ lệ đồng/vàng có thể là dấu hiệu cho thấy môi trường vĩ mô đang thuận lợi hơn với các tài sản rủi ro, trong đó có Bitcoin.

Bức tranh hiện tại: tín hiệu đã xuất hiện nhưng chưa chắc đã kết thúc

Điểm đáng chú ý nhất là tỷ lệ đồng/vàng thường đi trước Bitcoin từ vài tuần đến vài tháng. Vì vậy, nếu mô hình lịch sử tiếp tục lặp lại, cú chuyển động hiện tại có thể mới chỉ là phần đầu của một giai đoạn rộng hơn.

Nói cách khác, thị trường chưa xác nhận một xu hướng tăng bền vững cho Bitcoin chỉ dựa trên riêng chỉ báo này. Tuy nhiên, đây là tín hiệu đáng để theo dõi vì nó xuất hiện trong bối cảnh nhiều tài sản rủi ro đang được định giá lại theo kỳ vọng kinh tế và chính sách tiền tệ.

Kết luận

Sự phục hồi của tỷ lệ đồng/vàng lên trên đường trung bình 200 ngày là một tín hiệu mang tính chu kỳ, từng nhiều lần xuất hiện trước các nhịp tăng lớn của Bitcoin. Dù chưa đủ để kết luận về một đợt breakout mới, diễn biến này đang củng cố quan điểm rằng khẩu vị rủi ro của thị trường có thể đang dần cải thiện.