Symbiotic ra mắt Liquid Lane để rút ngắn thời gian thoái vốn của tài sản mã hóa

Symbiotic đặt cược vào bài toán thanh khoản của tài sản mã hóa

Symbiotic, công ty hạ tầng crypto được hậu thuẫn bởi Paradigm, Pantera Capital và Coinbase Ventures, vừa công bố Liquid Lane, một hệ thống mới hướng đến việc xử lý điểm nghẽn lớn nhất của tài sản token hóa: thanh khoản.

Thay vì phải chờ các cửa sổ rút vốn kéo dài tới 180 ngày, nhà đầu tư có thể đổi các quỹ token hóa, sản phẩm tín dụng tư nhân và nhiều tài sản thực khác sang stablecoin gần như ngay lập tức.

Vì sao đây là nút thắt quan trọng

Dù tài sản đã được đưa lên blockchain, quy trình hoàn tiền cho nhà đầu tư nhiều khi vẫn phụ thuộc vào hạ tầng tài chính truyền thống. Đây là nguyên nhân khiến tài sản token hóa có thể chuyển giao nhanh trên chuỗi nhưng lại chậm ở bước thoái vốn.

Misha Putiatin, đồng sáng lập Symbiotic, cho biết thị trường RWA đã vượt mốc 33 tỷ USD, nhưng phần lớn tài sản vẫn chưa thể hoàn tiền theo nhu cầu. Theo ông, chính sự khan hiếm thanh khoản khiến yếu tố này được định giá ở mức cao hơn.

Liquid Lane hoạt động như thế nào

Liquid Lane áp dụng mô hình thanh khoản dựa trên thị trường, thay vì chôn vốn trong từng bể thanh khoản riêng lẻ.

Quy trình diễn ra theo các bước chính sau:

1. Nhà đầu tư gửi yêu cầu thoái vị thế token hóa.
2. Yêu cầu được chuyển qua hệ thống RFQ đến mạng lưới các nhà tạo lập thị trường đã được xác minh.
3. Các bên tham gia cạnh tranh để cung cấp thanh khoản.
4. Bên thắng cuộc trả USDC gần như ngay lập tức và nhận lại tài sản token hóa.
5. Nhà phát hành hoàn tất phần đối soát phía sau.

Điểm khác biệt là Liquid Lane dùng nguồn tài sản thế chấp dùng chung, có thể phục vụ nhiều đơn vị phát hành cùng lúc. Ngoài phí chênh lệch từ hoạt động rút vốn, hệ thống còn có thể tạo thêm lợi suất từ cho vay trên các giao thức như Aave và Morpho, cùng với các ứng dụng khác do Symbiotic hỗ trợ.

Những cái tên tham gia đầu tiên

Một số đối tác đầu tiên đã được công bố cho hệ thống này gồm:

• Fasanara Capital, đơn vị quản lý quỹ tín dụng token hóa mGLOBAL, sẽ đóng vai trò vault curator đầu tiên.
• Avantgarde Finance, Barter và KPK cũng tham gia với vai trò curator.
• Midas là đơn vị phát hành được tích hợp đầu tiên.
• RedStone Settle sẽ kết nối hệ thống với các hoạt động thanh lý trên thị trường cho vay.

Xu hướng hạ tầng thanh khoản dùng chung đang lớn dần

Liquid Lane cho thấy một xu hướng rõ hơn trong mảng tài chính token hóa, đó là các công ty đang xây dựng hạ tầng thanh khoản và thế chấp dùng chung thay vì tạo ra những cụm thanh khoản tách biệt cho từng sản phẩm.

Trước đó, Grove đã ra mắt Basin, một mạng thanh khoản trị giá 1 tỷ USD, có sự tham gia của các đối tác như BlackRock và Janus Henderson. Mạng này cho phép cung cấp thanh khoản stablecoin dựa trên các yêu cầu hoàn tiền từ quỹ token hóa.

Symbiotic ban đầu xuất hiện trong mảng restaking của crypto, sau đó nhận ra mô hình vault của mình có thể mở rộng sang nhiều ứng dụng tài chính hơn. Hiện công ty mô tả mình là một nền tảng thị trường tài sản thế chấp, bao trùm tín dụng, bảo hiểm, stablecoin và tài sản token hóa.

Theo doanh nghiệp này, hạ tầng của họ đang bảo vệ hơn 550 triệu USD trên hàng chục ứng dụng khác nhau.

Góc nhìn thị trường

Token hóa không còn chỉ dừng ở việc đưa trái phiếu, quỹ hay tín dụng lên blockchain. Trọng tâm đang chuyển dần sang xây dựng hạ tầng giúp các tài sản đó trở nên hữu dụng hơn trong thực tế.

Đây được xem là bước tiến quan trọng khi nhiều dự báo cho rằng quy mô thị trường sẽ còn mở rộng mạnh trong những năm tới. Citi từng ước tính tài sản token hóa có thể đạt 5 nghìn tỷ USD vào năm 2030, trong khi BCG và Ripple dự báo thị trường này có thể tiến gần 19 nghìn tỷ USD vào năm 2033.

Ý nghĩa của Liquid Lane với nhà đầu tư tổ chức

Với các quỹ và tổ chức đang nắm giữ tài sản token hóa, vấn đề không chỉ nằm ở khả năng giao dịch trên chuỗi mà còn ở tốc độ chuyển thành tiền mặt khi cần.

Liquid Lane nhắm trực tiếp vào phần ma sát này. Nếu mô hình vận hành hiệu quả, nó có thể giúp tài sản token hóa tiến gần hơn với tiêu chuẩn thanh khoản của tài chính truyền thống, đồng thời giảm áp lực vốn bị khóa quá lâu trong quá trình rút vốn.