Strategy mở quyền bán một phần bitcoin trong khung quản trị vốn mới

Strategy bổ sung công cụ huy động vốn từ kho bitcoin

Strategy, doanh nghiệp niêm yết lớn nhất thế giới đang nắm giữ bitcoin, đã thông qua một cơ chế mới cho phép chuyển đổi một phần BTC thành nguồn lực tài chính khi cần thiết. Mục tiêu của chương trình là củng cố bảng cân đối kế toán, hỗ trợ chứng khoán ưu đãi vĩnh viễn và phục vụ các kế hoạch mua lại cổ phiếu.

Động thái này được công bố hôm thứ Hai như một phần của Digital Credit Capital Framework, bộ khung quản trị vốn mới của công ty. Đây là lần đầu tiên Strategy chính thức trao quyền monetization cho kho bitcoin của mình với các mục đích cụ thể.

Cách chương trình mới vận hành

Theo hồ sơ công bố, công ty không bắt buộc phải bán bitcoin. Tuy nhiên, ban lãnh đạo đã có sự chấp thuận từ hội đồng quản trị để thực hiện việc này nếu nhận thấy bán BTC thuận lợi hơn so với phát hành cổ phiếu phổ thông loại A hoặc tìm kiếm các nguồn vốn khác.

Điểm đáng chú ý là tài liệu không đặt ra một giới hạn tổng cho toàn bộ lượng bitcoin có thể được bán. Thay vào đó, việc monetization chỉ được cho phép trong một số mục tiêu xác định.

Các mục đích đã được duyệt gồm:

• Bán tối đa 1,25 tỷ USD bitcoin để xây dựng quỹ USD Reserve
• Dùng quỹ này để chi trả cổ tức cho cổ phiếu ưu đãi và lãi vay
• Bán bitcoin để bổ sung lại dự trữ sau khi đã thực hiện các khoản phân phối
• Tài trợ cho tối đa 1 tỷ USD mua lại Digital Credit Securities
• Tài trợ cho tối đa 1 tỷ USD mua lại cổ phiếu phổ thông loại A

Nếu Strategy muốn sử dụng bitcoin cho các mục tiêu khác ngoài phạm vi trên, công ty sẽ cần xin thêm phê duyệt từ hội đồng quản trị. Các chương trình mua lại này không có thời hạn kết thúc.

Khung vốn mới còn đi kèm thay đổi gì

Chương trình monetization chỉ là một phần trong chiến lược phân bổ vốn rộng hơn của Strategy. Cùng lúc, công ty cũng triển khai một số điều chỉnh quan trọng khác:

1. Nâng cổ tức của cổ phiếu ưu đãi STRC lên 12%, từ mức 11,5%.
2. Áp dụng chính sách USD Reserve chính thức.
3. Yêu cầu duy trì đủ tiền mặt để trang trải ít nhất 12 tháng cổ tức ưu đãi và nghĩa vụ lãi vay.

Theo hướng đi này, Strategy muốn tăng độ linh hoạt tài chính mà vẫn giữ cam kết với việc nắm giữ bitcoin trong dài hạn.

Michael Saylor nói gì

Michael Saylor, nhà sáng lập và Chủ tịch điều hành của Strategy, cho biết digital credit cần tính thanh khoản, kỷ luật và cách quản lý vốn chủ động. Ông nhấn mạnh khung mới được thiết kế để cải thiện chất lượng tín dụng, đồng thời giúp công ty giảm chi phí cổ tức ưu đãi khi điều đó tạo ra giá trị gia tăng.

Ông cũng cho rằng cơ chế này sẽ định hình cách Strategy sử dụng bộ công cụ quản trị vốn của mình mà không làm suy giảm định hướng tiếp xúc dài hạn với bitcoin.

Phản ứng thị trường

Sau thông báo, cổ phiếu MSTR tăng 3%. Trong khi đó, bitcoin đang giao dịch dưới mốc 60.000 USD.

Ý nghĩa đối với nhà đầu tư

Quyết định của Strategy cho thấy bitcoin không chỉ là tài sản dự trữ, mà còn có thể trở thành nguồn vốn linh hoạt trong chiến lược tài chính doanh nghiệp nếu được quản trị chặt chẽ. Tuy vậy, việc mở quyền bán BTC cũng đồng nghĩa công ty đã chủ động chấp nhận dùng một phần kho tài sản số để đáp ứng các yêu cầu thanh khoản và nghĩa vụ vốn trong ngắn hạn.