Standard Chartered: 3 kịch bản đang ngăn bitcoin chạm đáy thị trường

Bitcoin chịu áp lực lớn, nhưng chưa chắc đã ở cuối nhịp giảm

Bitcoin đang trải qua một tuần đầy biến động khi mất 14% giá trị trong 7 ngày và rơi về vùng giá chưa từng thấy kể từ đợt sụt giảm hồi tháng 2. Đà yếu của BTC cũng kéo toàn bộ thị trường tiền số đi xuống, trong bối cảnh nhiều nhà phân tích cảnh báo rằng tình hình có thể xấu hơn nếu giá xuyên thủng mốc 60.000 USD.

Dù vậy, Geoff Kendrick, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu tài sản số toàn cầu tại Standard Chartered, lại nhìn thấy một bức tranh khác. Theo ông, cú giảm lần này là có thật, nhưng đáy thị trường có thể đã ở rất gần.

Ba tín hiệu mà Kendrick đang theo dõi

Kendrick cho rằng nhận định về vùng đáy hiện dựa trên 3 yếu tố chính. Mỗi yếu tố đều chưa đủ để kết luận chắc chắn, nhưng nếu cùng xác nhận, chúng có thể cho thấy áp lực bán đang suy yếu.

1. Strategy có thể lặp lại cách làm từ năm 2022

Kendrick lưu ý rằng Strategy từng bán bitcoin vào tháng 12 năm 2022, nhưng chỉ 2 ngày sau đã mua lại nhiều hơn số đã bán.

Lần này, công ty vừa bán 32 BTC trong tuần trước. Theo Kendrick, nếu Strategy tiếp tục hành vi tương tự, họ có thể mua lại lượng lớn hơn đáng kể, thậm chí lên tới mức gấp 100 lần số đã bán. Ông nói rằng nếu điều này được xác nhận vào thứ Hai tuần tới, đó sẽ là một tín hiệu ban đầu cho thấy thị trường đang tạo đáy.

2. Dòng vốn ETF vẫn bền hơn lo ngại

Trong 3 tuần gần đây, 11 quỹ ETF spot bitcoin niêm yết tại Mỹ đã ghi nhận dòng vốn rút ròng 5 tỷ USD. Con số này nghe có vẻ tiêu cực, nhưng nếu nhìn dài hơn, tổng quy mô nắm giữ gần như không thay đổi.

Dòng vốn ròng tích lũy từ khi các ETF ra mắt đầu năm 2024 hiện vẫn ở mức 54,2 tỷ USD, gần tương đương giai đoạn trước đó trong năm nay. Kendrick cho biết lượng nắm giữ đã tăng từ 682.000 BTC rồi giảm về khoảng 674.000 BTC, tức là nhìn chung không biến động đáng kể.

Theo ông, diễn biến này cho thấy cấu trúc nắm giữ của ETF vững hơn nhiều so với dự đoán ban đầu của ông vào tháng 2.

3. Phần lớn các vị thế bị thanh lý có thể đã qua đỉnh

Kendrick cũng nhấn mạnh rằng các lệnh long dùng đòn bẩy đã bị thị trường thanh lý khá mạnh. Ước tính có khoảng 1,5 tỷ USD vị thế futures bitcoin đã bị các sàn thanh lý.

Ông so sánh quy mô này với tháng 1 và cho rằng nó tương đối tương đồng. Tuy nhiên, lần này bối cảnh đã khác, vì BTC đang kém hơn cổ phiếu khá xa trong năm nay, đồng nghĩa với việc số lượng vị thế mua đòn bẩy còn lại để bị quét có thể đã ít hơn trước.

Kết luận của Standard Chartered là gì?

Kendrick thừa nhận rất khó để xác định chính xác đáy thị trường chỉ dựa trên các tín hiệu hiện tại. Dẫu vậy, ông cho rằng việc mua vào lúc này hợp lý hơn việc chờ mọi thứ trở nên chắc chắn rồi mới hành động.

Ông nói rằng nếu nhìn lại vào cuối năm 2026, khi bitcoin lên 100.000 USD và ether lên 4.000 USD, thị trường có lẽ sẽ xem đây là vùng mua mà nhiều người từng mong muốn.

Góc nhìn kỹ thuật cũng đang ủng hộ kịch bản đáy gần

Không chỉ có quan điểm từ Standard Chartered, biểu đồ tuần của bitcoin cũng đang phát đi tín hiệu tương tự. BTC hiện giao dịch gần đường trung bình động đơn giản 200 tuần, một mốc từng xuất hiện quanh vùng kết thúc của các chu kỳ giảm giá trước đó.

Nếu lịch sử tiếp tục lặp lại, thị trường có thể đang tiến gần tới vùng tạo đáy. Tuy nhiên, đây chỉ là mô hình tham khảo, không phải bảo đảm cho diễn biến tương lai.

Điểm cần theo dõi tiếp theo

Nhà đầu tư có thể quan sát 3 yếu tố sau trong các phiên tới:

1. Phản ứng của Strategy sau đợt bán 32 BTC gần đây.
2. Diễn biến dòng vốn vào ra của các ETF spot bitcoin tại Mỹ.
3. Tốc độ thanh lý các vị thế futures còn lại trên thị trường phái sinh.

Nếu các tín hiệu này đồng loạt ổn định, khả năng hình thành vùng đáy của bitcoin sẽ được củng cố thêm.