Saylor: Đà giảm của Bitcoin là do dòng vốn xoay vòng, không phải tín hiệu hỏng cấu trúc

Bitcoin chịu áp lực khi dòng vốn tìm đến câu chuyện AI

Bitcoin đang trải qua một nhịp điều chỉnh đáng chú ý, với mức giảm hơn 14% trong một tuần và 22,7% trong bốn tuần gần nhất. Theo Michael Saylor, Chủ tịch Strategy, nguyên nhân chính không nằm ở việc tài sản này gặp vấn đề cấu trúc, mà là do dòng tiền đang xoay sang các chủ đề hấp dẫn hơn, đặc biệt là hạ tầng AI.

Trong một bài đăng trên X, Saylor nhấn mạnh quy mô giải ngân cho hạ tầng AI đã tăng rất nhanh, ước tính khoảng 400 tỷ USD trong 6 tháng qua. Cùng lúc đó, các quỹ ETF spot niêm yết tại Mỹ đã ghi nhận khoảng 4 tỷ USD bị rút ra kể từ giữa tháng 5.

Lập luận của Saylor: đây là sự dịch chuyển vốn, không phải sự suy yếu dài hạn

Theo cách nhìn của Saylor, các tổ chức đang tạm thời rời khỏi Bitcoin để đổ tiền vào AI, tạo ra áp lực lên giá đồng tiền số lớn nhất thị trường. Nếu đúng như vậy, đà giảm hiện tại chỉ phản ánh việc vốn đang theo đuổi một chủ đề nóng trước khi quay trở lại khi thị trường cân bằng hơn.

Ông viết rằng: "Biến động tạo ra cơ hội", một thông điệp quen thuộc với quan điểm luôn lạc quan về Bitcoin của người đứng đầu Strategy, doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin lớn nhất trong giới niêm yết.

Giao dịch của Strategy cũng góp phần làm tâm lý xấu đi

Không chỉ câu chuyện AI, thị trường còn chú ý đến động thái gần đây của Strategy khi công ty này bán ra 32 BTC. Dù con số không lớn so với quy mô danh mục của họ, giới phân tích cho rằng hành động này vẫn góp phần làm tâm lý tiêu cực lan rộng và khiến nhịp bán tháo sâu hơn.

Tính đến hiện tại, công ty đại chúng này vẫn nắm giữ 843.706 BTC.

Phe bi quan nhìn nhận điều gì

Một số nhà phân tích thừa nhận làn sóng đầu tư vào AI đang tạo sức ép ngắn hạn lên Bitcoin. Tuy nhiên, phe bán khống lại đi xa hơn khi cho rằng đợt giảm vừa qua cho thấy thị trường crypto có vấn đề nghiêm trọng hơn.

Trader ẩn danh QE Infinity đã viết trên X rằng Bitcoin trông như đã "bị hỏng" vào thời điểm hiện tại, đồng thời nhắc đến việc ngay cả Saylor cũng đã bán ra.

Luận điểm bi quan này dựa trên nhiều tín hiệu cùng lúc:

1. Strategy bất ngờ bán 32 BTC
2. ETF spot tại Mỹ bị rút vốn mạnh trong nhiều tuần
3. Phần lớn tài sản lớn như cổ phiếu và hàng hóa đều đang giao dịch gần hoặc ở vùng đỉnh lịch sử, trong khi Bitcoin vẫn ì ạch

Điều thị trường đang theo dõi tiếp theo

Ở góc độ giao dịch, sự khác biệt giữa hai cách diễn giải là rất quan trọng. Nếu đây chỉ là một nhịp xoay vòng vốn, Bitcoin có thể đang ở giai đoạn yếu tạm thời. Nhưng nếu dòng tiền rời bỏ tài sản số một cách bền vững, thị trường sẽ cần đánh giá lại mức độ hấp dẫn của câu chuyện tăng giá hiện tại.

Dù theo kịch bản nào, diễn biến của ETF, nhu cầu tổ chức và thái độ của các doanh nghiệp nắm giữ lớn sẽ tiếp tục là những yếu tố chi phối tâm lý trong thời gian tới.