Ledger hoãn kế hoạch IPO tại Mỹ giữa bối cảnh thị trường crypto bất ổn

Ledger tạm dừng kế hoạch IPO tại Mỹ vì thị trường biến động

Ledger, công ty bảo mật crypto đến từ Pháp, đã tạm gác kế hoạch niêm yết tại Mỹ trong bối cảnh điều kiện thị trường không thuận lợi. Theo nguồn tin am hiểu vấn đề, doanh nghiệp này vẫn đang cân nhắc nhiều phương án, bao gồm cả khả năng huy động vốn tư nhân thay vì lên sàn.

Chưa nộp hồ sơ S-1 cho SEC

Một trong các nguồn tin cho biết Ledger chưa nộp bản thảo hồ sơ đăng ký S-1 lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC). Với các thương vụ IPO, đây thường là bước pháp lý đầu tiên và quan trọng nhất trước khi tiến tới chào bán cổ phiếu ra công chúng.

Nguồn tin này đề nghị giấu tên vì các trao đổi hiện vẫn chưa được công khai.

Từng được đồn đoán định giá khoảng 4 tỷ USD

Vào tháng 1, thị trường xuất hiện thông tin Ledger đã thuê các ngân hàng đầu tư tại Mỹ để chuẩn bị cho một thương vụ IPO tiềm năng với định giá khoảng 4 tỷ USD. Goldman Sachs, Jefferies và Barclays được nhắc tới là các bên tư vấn cho kế hoạch này, và đợt niêm yết có thể diễn ra ngay trong năm nay.

Người phát ngôn của Ledger từ chối bình luận về thông tin trên.

Ledger đang kinh doanh gì?

Ledger được biết đến rộng rãi nhờ các ví phần cứng giúp người dùng lưu trữ tiền mã hóa ngoại tuyến một cách an toàn. Trọng tâm kinh doanh của hãng là bảo vệ khóa riêng tư — yếu tố then chốt để kiểm soát quyền truy cập vào các tài sản số như bitcoin và ether.

Mảng lưu ký và hạ tầng số vẫn tăng trưởng

Trong tháng 3, Ledger bổ nhiệm cựu lãnh đạo của Circle Internet, John Andrews, làm giám đốc tài chính. Cùng thời điểm, công ty mở văn phòng tại New York như một phần trong kế hoạch mở rộng mạnh hơn tại Mỹ.

Ledger cho biết văn phòng mới là một phần của khoản đầu tư trị giá nhiều triệu USD vào sự hiện diện tại thị trường Mỹ, đồng thời sẽ trở thành trung tâm cho Ledger Enterprise — nền tảng hạ tầng phục vụ khách hàng tổ chức. Công ty cũng nói thêm rằng kế hoạch này sẽ tạo ra hàng chục việc làm mới trong các mảng doanh nghiệp và marketing.

Vì sao các công ty crypto chững lại với IPO?

Sau làn sóng niêm yết trong năm 2025, nhiều doanh nghiệp tài sản số bắt đầu xem xét lại thời điểm lên sàn. Nguyên nhân chính đến từ giá token yếu hơn, thanh khoản giao dịch giảm và thị trường cổ phiếu biến động mạnh, khiến khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư suy yếu.

Một số trường hợp đáng chú ý:

• Kraken đã tạm dừng kế hoạch IPO quy mô hàng tỷ USD vào đầu năm nay, dù đã nộp hồ sơ bí mật với SEC vào cuối năm 2025.
• BitGo là công ty crypto thuần túy duy nhất niêm yết trong năm 2026, huy động khoảng 213 triệu USD trong đợt IPO tháng 1.
• BitGo chào bán cổ phiếu ở mức 18 USD, cao hơn biên độ marketing, và có lúc tăng hơn 20% trong phiên đầu tiên trên sàn NYSE.
• Tuy nhiên, đà tăng nhanh chóng suy yếu, và hiện cổ phiếu của công ty đang giao dịch thấp hơn khoảng 36% so với giá IPO.

Tín hiệu cho thấy thị trường IPO crypto vẫn còn mong manh

Diễn biến của BitGo cho thấy sự hứng khởi ban đầu với cổ phiếu tài sản số có thể không bền vững nếu bối cảnh thị trường thiếu ổn định. Việc Ledger tạm hoãn kế hoạch cho thấy các doanh nghiệp trong ngành vẫn rất thận trọng trước khi bước vào thị trường vốn công.

Trong khi đó, nhu cầu đối với hạ tầng tài sản số từ ngân hàng, quỹ quản lý tài sản và các đơn vị phát hành stablecoin vẫn đang tăng, nhưng điều đó chưa đủ để đảm bảo một môi trường IPO thuận lợi cho mọi công ty trong ngành.