Hyperliquid và token AI có thể dẫn dắt đợt tăng altcoin mới

Hyperliquid và nhóm token AI đang kéo khẩu vị rủi ro quay lại với altcoin

Michael van de Poppe cho rằng đà tăng của Hyperliquid cùng sự quan tâm trở lại với các dự án crypto gắn với AI đang phản ánh một làn sóng chấp nhận rủi ro mới trong thị trường altcoin. Trong ngắn hạn, Hyperliquid có thể là cái tên dẫn dắt, nhưng về dài hạn ông vẫn nghiêng về Solana như một lựa chọn đáng tin cậy hơn.

Bối cảnh thị trường

Hyperliquid đang vượt trội so với phần lớn thị trường crypto khi dòng tiền bắt đầu quay lại các tài sản có mức độ rủi ro cao hơn. Theo van de Poppe, sự tập trung thanh khoản hiện nay đang nghiêng về một nhóm protocol có tăng trưởng người dùng và doanh thu mạnh.

Nhà giao dịch này xuất hiện trong chương trình Markets Outlook cùng Jennifer Sanasie trên CoinDesk.

Hyperliquid hưởng lợi từ nhu cầu giao dịch phái sinh

HYPE, token của Hyperliquid, vừa lập đỉnh lịch sử mới sau khi có hai quỹ ETF HYPE ra mắt tại Mỹ. Đây là một trong những chất xúc tác quan trọng giúp dự án thu hút thêm sự chú ý từ thị trường.

Van de Poppe lưu ý rằng nhiều trader châu Âu đang dịch chuyển sang Hyperliquid vì giao dịch hợp đồng vĩnh viễn vẫn khó tiếp cận trên nhiều nền tảng được quản lý tại châu Âu.

Ông cũng cho rằng việc Hyperliquid mở rộng sang:

• cổ phiếu token hóa,
• hàng hóa,
• và tài sản tiền IPO

đang góp phần đẩy nhanh xu hướng token hóa rộng hơn trong toàn bộ thị trường crypto.

Theo ông, nếu khẩu vị với tài sản số tiếp tục cải thiện, HYPE hoàn toàn có thể tiến lên vùng 100 USD hoặc cao hơn.

Hyperliquid mạnh ngắn hạn, Solana hấp dẫn hơn cho tầm nhìn dài hạn

Van de Poppe đánh giá Hyperliquid đang được hưởng lợi từ việc dòng tiền tập trung vào số ít nền tảng đang tạo ra tăng trưởng thật. Tuy vậy, ông cảnh báo lợi thế này khó kéo dài mãi vì đối thủ mới sẽ dần bước vào cuộc chơi và gây sức ép lên vị thế thống trị của dự án.

Trái lại, Solana được ông nhìn nhận là đang chuyển mình từ một hệ sinh thái mang màu sắc “degen” sang một blockchain có tính tổ chức cao hơn.

Vì sao Solana được đánh giá cao hơn trong vài năm tới?

• Solana đang tiến gần hơn tới vai trò hạ tầng.
• Hệ sinh thái ngày càng phù hợp với nhu cầu của dòng vốn tổ chức.
• Mô hình này giúp Solana có câu chuyện đầu tư bền hơn so với một protocol giao dịch đang tăng nóng.

Token AI crypto vẫn bị định giá thấp

Ở mảng AI, van de Poppe cho rằng các dự án crypto liên quan đến trí tuệ nhân tạo vẫn đang bị định giá thấp đáng kể so với doanh nghiệp AI truyền thống.

Ông nhấn mạnh NEAR và Bittensor là hai cái tên nổi bật nhất trong nhóm hạ tầng gắn với làn sóng ứng dụng AI trên blockchain.

Theo phân tích của ông:

• định giá của cả công ty AI tư nhân lẫn niêm yết đã tăng quá nóng,
• trong khi nhiều token AI trong crypto lại giảm mạnh,
• dù hệ sinh thái vẫn tiếp tục mở rộng.

Van de Poppe cho biết doanh thu dự phóng của NEAR có thể tăng từ khoảng 10 triệu USD trong năm 2025 lên tới 100 triệu USD trong năm nay, qua đó hỗ trợ một mức định giá cao hơn đáng kể.

Với Bittensor, ông cho rằng việc hệ sinh thái mở rộng và mô hình subnet phát triển có thể giúp token này được định giá trong vùng 1.000–2.000 USD nếu mức độ chấp nhận tiếp tục tăng.

Quyền riêng tư vẫn là chủ đề lớn, nhưng rủi ro pháp lý không nhỏ

Van de Poppe đánh giá quyền riêng tư là một trong những câu chuyện dài hạn quan trọng nhất của crypto. Dù vậy, các hệ thống hoàn toàn ẩn danh sẽ đối mặt với nhiều rào cản từ phía cơ quan quản lý.

Ông cho rằng cả nhà đầu tư tổ chức lẫn nhà đầu tư cá nhân đều muốn có thêm lớp bảo mật khi giao dịch trên blockchain. Tuy nhiên, các chính phủ khó có khả năng ủng hộ lâu dài những đồng privacy coin hoàn toàn không thể truy vết, vì nhà quản lý vẫn cần khả năng quan sát dòng tiền.

Một số quỹ tại châu Âu thậm chí đã bị hạn chế khi tương tác với các tài sản thiên về quyền riêng tư.

Hướng đi được xem là thực tế hơn

Van de Poppe đề cập đến:

• các hệ thống zero-knowledge proof,
• và mô hình quyền riêng tư có cấp phép

như những giải pháp có khả năng phù hợp hơn với môi trường đầu tư tổ chức.

Lợi suất trái phiếu và chính sách tiền tệ vẫn là biến số lớn

Ở góc nhìn vĩ mô, van de Poppe cho rằng lợi suất trái phiếu và chính sách của các ngân hàng trung ương mới là những yếu tố ảnh hưởng mạnh nhất tới crypto trong ngắn hạn.

Ông đặc biệt theo dõi lợi suất trái phiếu Nhật Bản, coi đây là chỉ báo quan trọng có thể tác động lớn đến khẩu vị rủi ro trên diện rộng.

Theo ông:

• lợi suất giảm có thể hỗ trợ cổ phiếu và crypto,
• lạm phát dai dẳng sẽ tạo ra lực cản,
• Fed khó có khả năng sớm quay lại chu kỳ cắt giảm lãi suất mạnh hoặc nới lỏng tiền tệ,
• còn nếu lãi suất tiếp tục tăng, tài sản rủi ro, bao gồm crypto, sẽ chịu áp lực đáng kể.