Chỉ báo nỗi sợ của Bitcoin tăng gần 20%, mức tăng mạnh nhất kể từ cú rơi ngày 5/2

Tâm lý phòng thủ quay lại với Bitcoin

Bitcoin đang trải qua một giai đoạn mà nhà giao dịch bắt đầu nhìn đợt giảm giá bằng con mắt thận trọng hơn. Chỉ báo được xem như thước đo nỗi sợ của thị trường, BVIV, đã phản ánh rất rõ điều đó.

BVIV đo biến động kỳ vọng trong 30 ngày của Bitcoin. Trong phiên thứ Ba, chỉ số này tăng gần 20% lên 46,45%, đánh dấu mức nhảy trong một ngày mạnh nhất kể từ ngày 5/2, theo dữ liệu từ TradingView.

Vì sao cú bật của BVIV đáng chú ý

Trong khoảng hai tháng gần đây, tâm lý trên thị trường Bitcoin khá yên ắng. Ngay cả khi BTC lùi từ đỉnh đầu tháng 5 ở vùng 82.000 USD xuống 75.000 USD vào tuần trước, phản ứng của thị trường vẫn khá kiềm chế.

Điều đáng chú ý là trong nhịp giảm đó, BVIV vẫn quanh mức thấp nhất của năm, vào khoảng 40%. Nói cách khác, thị trường khi ấy bán ra có trật tự, nhưng chưa xuất hiện dấu hiệu hoảng loạn.

Mọi thứ thay đổi rõ hơn trong ngày thứ Ba, khi giá giao ngay của BTC giảm hơn 6% xuống khoảng 66.000 USD. Cùng lúc, BVIV tăng vọt, cho thấy nhu cầu phòng hộ đang quay lại.

Khi BVIV đi lên, điều đó thường cho thấy nhà giao dịch đang mua quyền chọn nhiều hơn để bảo vệ danh mục trước khả năng giá tiếp tục giảm. Đợt tăng gần 20% lần này vì vậy được xem là tín hiệu cho thấy tâm lý phòng thủ đã trở lại.

So với cú sốc ngày 5/2 thì mức tăng này ra sao

Để đặt sự việc vào đúng bối cảnh, cần nhìn lại phiên ngày 5/2. Khi đó, BVIV đã tăng hơn 50% chỉ trong một ngày và chạm trên 90%, trong lúc Bitcoin lao về vùng 60.000 USD.

Đợt tăng lần này chưa tới mức cực đoan như vậy. Tuy nhiên, giới giao dịch thường quan tâm nhiều đến hướng đi của chỉ số hơn là con số tuyệt đối. Việc BVIV đảo chiều tăng mạnh sau thời gian dài ổn định là tín hiệu đáng theo dõi.

BVIV đang ngày càng giống VIX của thị trường crypto

Có thể hình dung BVIV như phiên bản VIX của Bitcoin. Từ khi các quỹ ETF Bitcoin tại Mỹ ra mắt hơn hai năm trước, dòng tiền tổ chức đã đổ vào thị trường nhiều hơn, và cấu trúc giao dịch cũng thay đổi đáng kể.

Sự thay đổi này tạo ra một đặc điểm quen thuộc hơn với Phố Wall, đó là giá Bitcoin và chỉ số biến động thường đi ngược chiều nhau khá rõ. Giá giảm thì nỗi sợ tăng lên, còn giá tăng thì áp lực phòng vệ dịu bớt.

Đây là mô hình đã tồn tại lâu ở thị trường cổ phiếu Mỹ, nơi S&P 500 và VIX thường biến động theo chiều ngược nhau trong nhiều thập kỷ.

Thị trường đang bước vào giai đoạn biến động mới

Thông điệp chính từ diễn biến hôm thứ Ba là tâm lý bình lặng kéo dài suốt hai tháng qua có thể đang chấm dứt. Nỗi sợ đang trở lại với thị trường Bitcoin, ít nhất là ở mức độ ban đầu.

Điểm còn lại cần quan sát là liệu đây chỉ là một cú nhảy ngắn hạn trong một phiên hay là tín hiệu mở đầu cho một môi trường biến động kéo dài hơn.