BlackRock và Janus Henderson có thêm cơ chế rút vốn tức thì cho quỹ token hóa

Quỹ token hóa của BlackRock và Janus Henderson sắp có cơ chế rút tiền nhanh bằng stablecoin

Grove vừa công bố một hạ tầng thanh khoản mới với mục tiêu rút ngắn đáng kể thời gian tất toán cho các quỹ tài sản thực được token hóa. Với cơ chế này, nhà đầu tư vào các quỹ của BlackRock và Janus Henderson có thể nhận stablecoin gần như ngay lập tức khi thoái vốn, thay vì phải chờ vài ngày như quy trình truyền thống.

Facility thanh khoản mới trị giá tối đa 1 tỷ USD/ngày

Grove, một đơn vị chuyên về hạ tầng tín dụng trên blockchain, giới thiệu sản phẩm mang tên Basin vào ngày thứ Năm. Ở thời điểm khởi động, hệ thống được thiết kế để cung cấp thanh khoản cam kết lên tới 1 tỷ USD mỗi ngày cho nhà đầu tư rời khỏi các quỹ RWA token hóa.

Điểm đáng chú ý của Basin là cố gắng giải quyết một hạn chế lớn của thị trường quỹ kho bạc token hóa đang tăng rất nhanh: dù giao dịch trên blockchain diễn ra 24/7 và chuyển khoản có thể gần như tức thời, quy trình rút vốn vẫn thường phải đi qua các đường ray thanh toán truyền thống. Điều đó khiến thời gian tất toán kéo dài hơn kỳ vọng, đôi khi tính bằng ngày thay vì phút.

Cách Basin vận hành

Basin được xây dựng để “ứng trước” thanh khoản stablecoin khi yêu cầu rút tiền hoặc chuyển nhượng đã được chấp thuận, trong khi quá trình tất toán của quỹ cơ sở vẫn tiếp tục theo quy trình thông thường.

Nói cách khác, nhà đầu tư không phải chờ hoàn tất toàn bộ vòng settlement mới nhận được tiền, mà có thể tiếp cận stablecoin sớm hơn nhờ lớp thanh khoản trung gian này.

Những quỹ đầu tiên được hỗ trợ

Hai sản phẩm token hóa đầu tiên tham gia cơ chế này là:

• BUIDL của BlackRock, quy mô 2,2 tỷ USD, được phát hành thông qua Securitize
• Janus Henderson Anemoy Treasury Fund (JTRSY), quy mô 1,1 tỷ USD, được token hóa bởi Centrifuge

BlackRock và Janus Henderson sẽ tham gia Basin với vai trò nhà quản lý quỹ khởi chạy. Trong khi đó, Securitize và Centrifuge cung cấp hạ tầng tokenization cho hai sản phẩm này.

Các tên tuổi như Anchorage Digital, Galaxy Digital và FalconX sẽ đóng vai trò kết nối khách hàng tổ chức với mạng lưới thanh khoản.

Bối cảnh: thị trường quỹ kho bạc token hóa tăng mạnh

Động thái của Grove diễn ra trong lúc phân khúc trái phiếu kho bạc Mỹ token hóa đang nổi lên như một trong những mảng phát triển nhanh nhất của crypto. Trong 12 tháng qua, thị trường này đã tăng hơn 130%, vượt mốc 15 tỷ USD tài sản.

Nhiều nhà quản lý tài sản lớn, gồm BlackRock, Franklin Templeton và JPMorgan, đã tung ra các sản phẩm token hóa trong những năm gần đây khi Phố Wall ngày càng quan tâm đến hạ tầng blockchain. Với khối nhà đầu tư tổ chức, các quỹ này thường được dùng để nắm giữ tiền mặt trong phiên bản money-market fund trên chuỗi.

Token hóa hứa hẹn nhiều hơn khả năng giao dịch

Người ủng hộ cho rằng tokenization có thể làm mới hạ tầng tài chính bằng cách biến tài sản thành dạng lập trình được, dễ chuyển nhượng hơn và có thể dùng làm tài sản thế chấp trong các thị trường số.

Tuy nhiên, nhiều sản phẩm hiện nay vẫn vận hành khá giống hệ thống truyền thống ở tầng hậu kiểm và thanh toán. Chính vì vậy, những lợi ích về hiệu quả mà blockchain hứa hẹn vẫn chưa được khai thác trọn vẹn.

Robbie Mitchnick, Giám đốc toàn cầu mảng tài sản số của BlackRock, cho rằng tokenization có tiềm năng cải thiện cách thị trường vốn vận hành, nhưng để nhà đầu tư hưởng lợi thật sự thì cần xử lý phần hạ tầng bên dưới. Theo ông, việc giảm ma sát thanh toán và tăng thanh khoản là bước quan trọng để quỹ token hóa trở nên hiệu quả và hữu dụng hơn với nhà đầu tư tổ chức.

Bhaji Illuminati, CEO của Centrifuge, cũng nhận xét rằng dù từng có một số facility quy mô nhỏ, chưa có mô hình nào tiệm cận kích thước và phạm vi như Basin. Ông cho rằng đây là một bước tiến giúp tài sản onchain trở nên hấp dẫn hơn so với các tài sản ngoài chuỗi.

Ý nghĩa với thị trường tài sản số

Việc các tổ chức lớn hậu thuẫn một facility thanh khoản quy mô tỷ USD cho thấy thị trường token hóa đang đi từ câu chuyện thử nghiệm sang câu chuyện hạ tầng thực sự. Nếu Basin vận hành trơn tru, nó có thể trở thành một mảnh ghép quan trọng để các quỹ token hóa tiến gần hơn tới trải nghiệm giao dịch tức thì mà blockchain vốn được kỳ vọng mang lại.