Bitcoin và Nasdaq bứt phá, nhưng người tiêu dùng Mỹ ngày càng bi quan

Bitcoin và Nasdaq cùng tăng mạnh, nhưng niềm tin của người tiêu dùng Mỹ lại rơi xuống mức thấp kỷ lục. Diễn biến trái chiều này cho thấy khoảng cách ngày càng lớn giữa Phố Wall và đời sống kinh tế thực tại Mỹ.

Bitcoin và cổ phiếu công nghệ cùng bứt phá

Dữ liệu từ CoinDesk cho thấy Bitcoin — đồng tiền số lớn nhất thị trường xét theo vốn hóa và cũng được xem là một tài sản mang tính vĩ mô — đã tăng 11,8% trong tháng trước, mức tăng mạnh nhất kể từ tháng 4/2025. Đà đi lên này sau đó còn được nối dài thêm gần 6%, đưa giá Bitcoin lên 80.700 USD.

Không chỉ crypto, nhóm tài sản rủi ro trên Phố Wall cũng đang hưởng lợi rõ rệt. Nasdaq, chỉ số nặng về công nghệ, đã tăng 22% kể từ ngày 1/4 và lập đỉnh lịch sử mới ở 23.235 điểm. Trong khi đó, S&P 500 cũng đi lên hơn 12%, chốt tại 7.398 điểm theo dữ liệu từ TradingView.

Thị trường tài chính đi lên, người tiêu dùng lại bi quan

Thông thường, đà tăng của cổ phiếu và tiền số có thể cải thiện tâm lý người dân Mỹ, nhất là khi một bộ phận lớn nhà đầu tư cá nhân đang nắm giữ cả hai loại tài sản này. Các báo cáo được dẫn trong bài cho biết khoảng 30% người trưởng thành tại Mỹ, tương đương 70,4 triệu người, sở hữu tiền mã hóa. Bên cạnh đó, từ năm 2023 đến nay, trung bình 62% người trưởng thành từng nắm giữ cổ phiếu.

Tuy nhiên, khảo sát tiêu dùng của Đại học Michigan công bố ngày thứ Sáu lại cho thấy bức tranh hoàn toàn khác. Chỉ số sơ bộ tháng này giảm xuống 48,2 điểm, thấp nhất trong lịch sử khảo sát, giảm 7,7% so với cùng kỳ năm ngoái và tiếp tục đi xuống từ mức 49,8 điểm của tháng 4.

Nói cách khác, người tiêu dùng Mỹ đang bi quan hơn bao giờ hết, chủ yếu vì lo ngại lạm phát. Khoảng một phần ba số người trả lời cho rằng giá xăng là mối quan tâm lớn nhất, trong khi một phần ba khác nhắc đến thuế quan.

Vì sao Phố Wall và Main Street đang tách rời?

Theo Alvin Kan, COO của Bitget Wallet, sự lệch pha giữa thị trường tài chính và tâm lý hộ gia đình phản ánh hai thực tế kinh tế rất khác nhau.

Ông cho rằng dòng vốn tổ chức vẫn đang chảy vào AI, bán dẫn và tài sản số, đẩy Nasdaq và Bitcoin đi lên khi thị trường định giá cho tăng trưởng năng suất dài hạn và chuyển đổi công nghệ. Trái lại, niềm tin của người tiêu dùng vẫn yếu vì các hộ gia đình còn chịu áp lực từ lạm phát, chi phí sinh hoạt cao và bất định kinh tế. Theo cách nhìn này, thị trường đang giao dịch cho tương lai, còn người tiêu dùng vẫn bị kéo lại bởi áp lực tài chính hiện tại.

Đà tăng của Nasdaq được hỗ trợ bởi làn sóng đầu tư vốn cho AI và kết quả kinh doanh tích cực của các tập đoàn công nghệ vốn hóa lớn. Điều đó cũng tạo lực hút cho các công nghệ mới nổi khác, trong đó có Bitcoin. Các quỹ ETF spot niêm yết tại Mỹ đã ghi nhận dòng tiền vào hàng tỷ USD trong những tuần gần đây, song hành cùng nhịp hồi của chỉ số công nghệ.

Kan cũng nói rằng sự phân kỳ này đến từ kết quả kinh doanh mạnh của ngành công nghệ, dòng vốn ETF và tổ chức tiếp tục đổ vào Bitcoin, cùng vai trò ngày càng rõ của tài sản số như một công cụ tìm kiếm tăng trưởng và đa dạng hóa danh mục. Điều đó cho thấy crypto ngày càng gắn với thanh khoản vĩ mô và chu kỳ đổi mới, thay vì chỉ phụ thuộc vào tâm lý nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Bitcoin ngày càng đi cùng nhịp với chứng khoán

Bitcoin và Nasdaq từ lâu đã được biết đến là có tương quan dương khá mạnh. Ở giai đoạn đầu, thị trường crypto hình thành như một phong trào từ cộng đồng và thường vận động độc lập với Phố Wall lẫn tài chính truyền thống. Nhưng sau khi các quỹ spot ETF ra mắt cách đây hai năm, mức độ tổ chức hóa tăng nhanh đã khiến biến động giá của Bitcoin ngày càng bám sát các tài sản cổ phiếu rộng hơn.

Theo Markus Thielen, nhà sáng lập 10x Research, sự thay đổi này cho thấy Bitcoin đang dần tách khỏi tâm lý của Main Street, đồng thời phản ánh kỳ vọng mờ nhạt dần đối với mục tiêu “dân chủ hóa tài chính”. Ông cho rằng của cải vẫn tập trung mạnh vào một nhóm nhỏ, và xu hướng đó còn rõ hơn ở thị trường chứng khoán Mỹ, nơi phần lớn mức tăng gần đây chủ yếu chảy về phía các nhóm giàu nhất.

Xu hướng phía trước: khoảng cách này có thể còn kéo dài

Khi chi phí sinh hoạt tiếp tục gây áp lực lên các hộ gia đình, nhiều người có thể kỳ vọng thị trường tài chính sẽ sớm phản ánh tâm lý u ám của nền kinh tế thực. Nhưng điều đó chưa chắc xảy ra.

Gracy Chen, CEO của Bitget, cho rằng khoảng cách giữa hai bên nhiều khả năng vẫn còn kéo dài. Bà nhận định tài sản số ngày càng đi theo một quỹ đạo riêng, thu hút dòng tiền mới nhắm đến mức sinh lời phi đối xứng và cho thấy tiềm năng tăng trưởng cấu trúc trong dài hạn.

Bà cũng lưu ý rằng các rủi ro như thắt chặt chính sách tiền tệ, biến động địa chính trị hay thay đổi quy định có thể tạo áp lực trong ngắn hạn. Dù vậy, hệ sinh thái đang trưởng thành nhanh hơn và dần trở thành công cụ quan trọng cho chiến lược đa dạng hóa cũng như quản trị rủi ro chủ động trong môi trường biến động.