Bitcoin mất 5.000 USD chỉ trong ít ngày: Dữ liệu đang nghiêng về một nhịp giảm sâu hơn

Bitcoin rơi nhanh, nhưng chưa chắc đã chỉ là nhịp điều chỉnh thông thường

Bitcoin đã lùi từ khoảng 82.000 USD xuống 76.800 USD trong vài ngày gần đây. Xét bề ngoài, mức giảm khoảng 6% sau khi giá bứt lên mạnh từ 60.000 USD có thể được xem là một nhịp nghỉ lành mạnh của thị trường.

Tuy vậy, các chỉ báo nền bên dưới diễn biến giá lại cho thấy tâm lý thị trường đang xấu đi nhanh hơn một đợt chốt lời ngắn hạn.

Dòng tiền ETF đang đảo chiều mạnh

Một trong những tín hiệu đáng chú ý nhất đến từ nhóm ETF spot bitcoin niêm yết tại Mỹ. Theo dữ liệu SoSoValue, 11 quỹ này đã ghi nhận hơn 1,5 tỷ USD bị rút ra kể từ ngày 7/5.

Riêng trong ngày thứ Hai, lượng rút ròng lên tới 648 triệu USD, mức cao nhất kể từ ngày 29/1. Đây cũng là lần thứ hai chỉ trong một tuần mà dòng tiền rời quỹ vượt mốc 600 triệu USD. Trước đó, vào thứ Ba tuần trước, nhà đầu tư đã rút 635 triệu USD khỏi nhóm quỹ này.

Tính từ đầu tháng 5 đến nay, mức rút ròng đã đảo ngược hoàn toàn phần tiền vào đầu tháng, khiến tổng dòng tiền ròng từ ngày 1/5 chuyển sang âm 396 triệu USD. Với một nhịp điều chỉnh bình thường, thị trường thường không chứng kiến áp lực bán từ tổ chức kéo dài và lớn đến vậy.

Bên bán đang chủ động trên cả spot lẫn futures

Tín hiệu thứ hai đến từ Cumulative Volume Delta, hay CVD — chỉ báo đo xem lực mua hay lực bán đang chi phối biến động giá. CVD theo dõi phần chênh lệch giữa các lệnh thị trường chủ động mua/bán, thay vì các lệnh giới hạn thụ động.

Khi CVD chuyển sâu sang vùng âm, điều đó thường hàm ý người bán đang liên tục “đập” vào giá mua hiện có, thay vì chờ bên mua nâng giá lên.

Trong đợt giảm vừa qua, CVD tổng hợp ở thị trường spot trên các sàn lớn đã đi từ 16,9 triệu USD xuống âm 126,2 triệu USD, theo Glassnode. Đơn vị này mô tả đây là một “sự chuyển dịch rõ rệt sang trạng thái bán chủ động”.

Mô hình tương tự cũng xuất hiện ở thị trường hợp đồng tương lai vĩnh viễn. CVD tại đây giảm mạnh xuống âm 368,5 triệu USD, cho thấy nhà giao dịch futures cũng đang bán quyết liệt không kém thị trường giao ngay.

Nhu cầu phòng hộ rủi ro tăng lên trên thị trường quyền chọn

Ở mảng quyền chọn bitcoin, dữ liệu cho thấy nhà đầu tư đang trả giá cao hơn cho các vị thế bảo vệ trước rủi ro giảm sâu. Put — hợp đồng giúp phòng ngừa đà giảm giá — đang đắt hơn tương đối so với call, tức phần quyền chọn thiên về kịch bản tăng giá.

Chỉ số delta skew do Glassnode theo dõi đã tăng lên 14,4% từ mức 10,9% trước đó. Đây là một mức tăng đáng kể, phản ánh nhu cầu phòng thủ đang mạnh lên.

Theo Glassnode, diễn biến này cho thấy các thành viên thị trường quyền chọn đang đánh giá rủi ro giảm giá cao hơn, đồng nghĩa triển vọng của bitcoin trở nên thận trọng hơn. Khi những nhà giao dịch giàu kinh nghiệm sẵn sàng trả thêm tiền để mua bảo hiểm cho kịch bản xấu, thị trường thường chưa thực sự tin rằng nhịp giảm đã kết thúc.

Các vùng hỗ trợ cần theo dõi tiếp theo

Khi cộng các tín hiệu trên với tâm lý ngại rủi ro đang lan rộng ở thị trường truyền thống, bức tranh hiện tại vẫn nghiêng về khả năng bitcoin còn chịu thêm áp lực.

Theo các nhà phân tích, vùng hỗ trợ đầu tiên nằm gần 76.000 USD. Nếu mốc này bị xuyên thủng, khu vực nhu cầu rộng hơn quanh 74.000–75.000 USD sẽ là vùng tiếp theo cần theo dõi.

Vikram Subburaj, CEO của sàn Giottus tại Ấn Độ, nhận định rằng nếu bitcoin phá vỡ dứt khoát xuống dưới vùng hỗ trợ này, giá có thể bước vào một nhịp điều chỉnh sâu hơn.