Bitcoin bị gom giữ gần 4 triệu BTC khi nguồn cung lưu động tiếp tục thu hẹp

Nguồn cung bitcoin trên thị trường đang co lại khi nhà đầu tư dài hạn gom giữ kỷ lục gần 4 triệu BTC

Bitcoin đang chứng kiến một thay đổi đáng chú ý trong cấu trúc cung cầu: lượng BTC nằm trong tay các nhà đầu tư dài hạn đã tăng lên gần 4 triệu coin. Theo dữ liệu BitGo được Bitfinex dẫn lại, con số này cao hơn khoảng 300% so với cuối năm 2025.

Diễn biến đó cho thấy ngày càng nhiều bitcoin được chuyển vào các nhóm ví ít giao dịch, làm thu hẹp lượng cung thực sự có thể mua bán trên thị trường mở.

Dòng tiền “tin vào bitcoin” tăng mạnh

Bitfinex cho biết lượng bitcoin do nhóm “conviction buyers” nắm giữ hiện được định giá hơn 320 tỷ USD, dựa trên mức giá quanh 80.000 USD mỗi BTC.

Dù BitGo không công bố rõ phương pháp tính cho chỉ số này, chuyên gia thị trường Mati Greenspan, nhà sáng lập Quantum Economics, cho rằng tín hiệu chung là đáng chú ý. Ông nhận định:

> Khi nguồn cung thanh khoản thắt chặt đi cùng nhu cầu quay lại, bitcoin thường có điều kiện để bước vào các nhịp tăng mạnh hơn.

Theo Bitfinex, đây là mức tăng tích lũy hai quý lớn nhất của nhóm mua theo niềm tin kể từ cú sập vì COVID-19 năm 2020. Trong cách hiểu của thị trường, “conviction buyers” là các nhà đầu tư dài hạn, gồm cả cá nhân lẫn tổ chức.

Cung lưu thông giảm, áp lực bán cũng yếu đi

Những người nắm giữ dài hạn này không bao gồm khoảng 5,6 triệu BTC đã bất động hơn một thập kỷ, theo Jameson Lopp, một nhà phát triển cốt lõi của Bitcoin. Hiện tổng lượng bitcoin đang lưu hành là 20,03 triệu BTC, theo dữ liệu từ CoinDesk.

Bitfinex lưu ý rằng phần lớn giá trị thực nhận của bitcoin ngày càng không còn nằm trên các sàn giao dịch crypto, mà dịch chuyển sang những thực thể hầu như không giao dịch bất chấp biến động giá.

Sự dịch chuyển này có thể tạo ra hiệu ứng “sốc cung” khi lượng BTC sẵn sàng bán trên thị trường giảm xuống trong khi nhu cầu tiếp tục tăng.

Strategy tiếp tục là điểm nhấn lớn của phe tích lũy

Xu hướng này đặc biệt rõ ở nhóm cá voi tổ chức và kho bạc doanh nghiệp, trong đó Strategy (MSTR) là doanh nghiệp niêm yết nắm giữ bitcoin lớn nhất hiện nay. Công ty đang có khoảng 4,6 tỷ USD lợi nhuận chưa thực hiện và gần đây đã nâng tổng số nắm giữ lên 818.869 BTC, với giá mua gần 62 tỷ USD.

Khi bitcoin được chuyển vào các ví ít hoạt động như vậy, phần cung có thể giao dịch ngoài thị trường tự do sẽ tiếp tục bị thu hẹp.

70% người mua gần đây đang có lãi

Một yếu tố khác củng cố cho mặt bằng giá hiện tại là dữ liệu từ CEX.IO. Nghiên cứu của đơn vị này cho thấy gần 70% nguồn cung do người mua gần đây nắm giữ đang ở trạng thái có lãi.

Đây thường là vùng tạo “đệm tâm lý” cho thị trường, vì nhà đầu tư ít có động lực bán ra hơn khi giá chỉ điều chỉnh nhẹ.

CEX.IO cũng nhận định rằng khi phần lớn nhà đầu tư mới đã chuyển sang trạng thái xanh, họ thường không còn vội thoát vị thế trong các nhịp rung lắc nhỏ. Điều đó giúp giá BTC ổn định hơn.

Ran Hammer, Phó chủ tịch phụ trách phát triển kinh doanh tại Orbs, nói với CoinDesk rằng những người hiểu bitcoin thường có xu hướng tiếp tục gom thêm thay vì bán ra, nhất là trong bối cảnh ngày càng có nhiều cách vay vốn dựa trên tài sản BTC.

Ông cho rằng điều này làm thay đổi hoàn toàn cán cân cung, khi nhiều BTC bị loại khỏi thị trường một cách có tính cấu trúc.

Trong một bình luận riêng gửi CoinDesk, Connor Howe, CEO kiêm đồng sáng lập Enso, cho biết câu chuyện khan hiếm dài hạn của BTC đang dần chuyển từ lý thuyết sang cấu trúc thị trường thực tế.

Ông nói thêm rằng khi dòng tiền ETF và hoạt động tích lũy của tổ chức trở nên mang tính hệ thống hơn là đầu cơ, một phần cung lớn hơn sẽ tiếp tục nằm trong tay những nhà đầu tư theo niềm tin. Theo Howe, điều này có thể khiến sự khan hiếm trong tương lai trở nên rõ rệt hơn nhiều nếu nhu cầu tăng tốc trở lại.