Altcoin xoay vòng tăng nhiệt khi Bitcoin bị kẹt trong biên độ hẹp

Bitcoin và ether tiếp tục “đứng yên” sau nhiều phiên

Bitcoin và ether bước vào cuối tuần với trạng thái giao dịch khá chật hẹp. Trong bốn ngày liên tiếp, BTC chỉ xoay quanh vùng 76.100–78.000 USD, gần như không tạo ra cú bứt phá đáng kể nào.

Sự thiếu vắng biến động này đang tạo điều kiện cho một số nhóm altcoin thu hút dòng tiền đầu cơ — vốn là đặc tính quen thuộc của thị trường crypto khi các đồng lớn tạm thời chững lại.

Dòng tiền xoay sang nhóm AI và một số altcoin vốn hóa vừa

Thị trường hôm thứ Sáu chứng kiến nhóm token AI dẫn sóng. Cụ thể:

• NEAR tăng 28,5%
• FET tăng 11,4% trong 24 giờ

Đà tăng của các token này cho thấy nhà đầu tư đang tìm kiếm cơ hội ở những câu chuyện ngắn hạn thay vì bám vào các tài sản dẫn dắt truyền thống.

Ngược lại, nhóm coin riêng tư như DASH, ZEC và XMR chịu áp lực bán mạnh trong ngày, xóa đi phần lớn mức tăng đạt được đầu tuần. Diễn biến này cho thấy quá trình luân chuyển giữa các nhóm tài sản trong nội bộ thị trường đang diễn ra khá rõ rệt.

HYPE lập đỉnh mới nhờ short squeeze và nhu cầu tổ chức

Một cái tên nổi bật khác là HYPE, token gốc của sàn perpetual HyperLiquid. Đồng này đã leo lên mức cao kỷ lục sau khi tăng khoảng 60% kể từ thứ Ba.

Động lực chính của nhịp tăng đến từ:

1. Lượng thanh lý vị thế short lớn
2. Nhu cầu từ nhà đầu tư tổ chức
3. Kỳ vọng tích cực sau khi ETF spot tại Mỹ được ra mắt trong tháng này

Theo chỉ báo của CoinMarketCap, thước đo “altcoin season” cũng nhích từ 31/100 lên 38/100 trong tuần, phần nào phản ánh sự cải thiện của khẩu vị rủi ro ở mảng altcoin.

Bối cảnh vĩ mô đang ủng hộ khẩu vị rủi ro

Không chỉ crypto, thị trường tài chính truyền thống cũng ghi nhận tín hiệu nghiêng về tài sản rủi ro. Giá dầu Brent giảm xuống khoảng 102 USD/thùng, từ mức 112 USD hồi đầu tuần, sau khi xuất hiện đồn đoán về một thỏa thuận hòa bình tiềm năng giữa Iran và Mỹ.

Phản ứng của chứng khoán Mỹ cũng khá tích cực:

• Dow Jones Industrial Average đóng cửa ở mức cao kỷ lục
• Nasdaq 100 tăng khoảng 3% so với đáy hôm thứ Ba
• S&P 500 tăng khoảng 1,7% so với đáy hôm thứ Ba

Điều này cho thấy tâm lý “risk-on” đang quay trở lại phần nào, và thị trường crypto đang phản ứng theo cùng nhịp.

Góc nhìn từ thị trường phái sinh: bình lặng nhưng thiên về bán biến động

Khối lượng và vị thế mở giữ trạng thái ổn định

Dữ liệu phái sinh cho thấy thị trường crypto nhìn chung vẫn khá trầm:

• Khối lượng giao dịch futures toàn thị trường tăng nhẹ 1%, lên 160 tỷ USD trong 24 giờ
• Open interest danh nghĩa gần như đi ngang ở quanh 128 tỷ USD
• Giá trị thanh lý giảm mạnh 26%, xuống còn 200 triệu USD

Bức tranh này thường gợi ý một thị trường bớt cưỡng bức thanh lý, nhưng cũng chưa đủ mạnh để kích hoạt xu hướng mới rõ ràng.

NEAR nổi bật nhất trong nhóm futures

Với riêng NEAR, dữ liệu cho thấy đà tăng đang được hậu thuẫn tương đối tốt:

• OI hợp đồng tương lai tăng lên mức kỷ lục 282,53 triệu token
• Cumulative volume delta 24 giờ, đã điều chỉnh theo OI, chuyển sang dương
• Funding rate vẫn dương nhẹ, cho thấy đòn bẩy đang ở mức lành mạnh, chưa có dấu hiệu quá nóng

Tổ hợp tín hiệu này thường được xem là xác nhận cho lực mua chủ động trên thị trường.

TRX và LINK cũng cho tín hiệu tương tự

Không chỉ NEAR, các thị trường liên quan đến TRX và LINK cũng đang thể hiện cấu trúc tích cực, với:

• OI tăng
• CVD dương
• Funding rate dương

Những yếu tố này cho thấy dòng tiền vẫn đang ưu tiên một số altcoin riêng lẻ thay vì lan tỏa đồng đều toàn thị trường.

Bitcoin và ether vẫn chưa thoát vùng đi ngang

Trái với một số altcoin đang nóng lên, BTC và ETH gần như không tạo ra bất ngờ nào ở mảng phái sinh.

• OI của BTC giữ ổn định trong vùng 720.000–750.000 BTC
• Ether cũng ghi nhận trạng thái tương tự
• Chỉ số biến động hàm ý 30 ngày, quy đổi theo năm, của cả hai tiếp tục đi xuống

Diễn biến này cho thấy chiến lược bán biến động vẫn chiếm ưu thế, chủ yếu thông qua các vị thế call overwrite. Nói cách khác, nhà giao dịch đang ưu tiên thu phí hơn là đặt cược vào một cú biến động mạnh ngay lập tức.

Quyền chọn nghiêng về vùng giá phòng thủ

Trên Deribit, hoạt động giao dịch quyền chọn của Bitcoin tập trung nhiều vào các hợp đồng put với các mức giá thực hiện từ 71.000 đến 77.000 USD. Ether cũng có mô hình tương tự ở phía put.

Điều này phản ánh tâm lý khá thận trọng:

• Nhà đầu tư vẫn muốn có lớp bảo vệ nếu giá giảm
• Kỳ vọng biến động lớn chưa thật sự áp đảo
• Thị trường đang chờ tín hiệu rõ hơn trước khi mở rộng rủi ro

Nhìn chung

Thị trường crypto hiện đang ở trạng thái phân hóa khá rõ: Bitcoin và ether mắc kẹt trong vùng tích lũy hẹp, trong khi dòng tiền đầu cơ tiếp tục xoay sang các altcoin có câu chuyện riêng. NEAR, FET và HYPE là những cái tên nổi bật nhất trong phiên, còn dữ liệu phái sinh cho thấy thị trường vẫn thiên về sự thận trọng hơn là hưng phấn.