Vàng, bạc và Bitcoin đồng loạt giảm khi giao dịch phòng hộ mất đà

Áp lực bán lan rộng trên cả ba tài sản

Vàng và bạc đang lùi khá sâu so với các mức đỉnh thiết lập vào tháng 1 năm 2025, đồng thời xuyên thủng những mốc tâm lý quan trọng. Vàng hiện đã giảm khoảng 28% so với đỉnh 5.600 USD mỗi ounce, và đang giao dịch dưới ngưỡng 4.000 USD mỗi ounce. Bạc còn chịu áp lực mạnh hơn, mất hơn 50% từ đỉnh gần 120 USD và đã rơi xuống dưới 59 USD mỗi ounce vào thứ Tư.

Kỳ vọng chính sách tiền tệ đang đổi chiều

Đợt bán tháo này chủ yếu đến từ lo ngại ngày càng lớn về khả năng chính sách tiền tệ sẽ thắt chặt hơn dưới thời Chủ tịch Fed mới, Kevin Warsh. Thị trường hiện đang định giá kịch bản có hai lần tăng lãi suất, mỗi lần 25 điểm cơ bản, trước tháng 3 năm 2027. Nếu kịch bản đó xảy ra, lãi suất quỹ liên bang sẽ lên vùng 4,00% đến 4,25%, trong bối cảnh lo ngại lạm phát quay trở lại.

Câu chuyện debasement trade đã đổi vai

Nhịp đảo chiều này phản ánh một thay đổi rất rõ trong bức tranh vĩ mô của năm 2025, khi thị trường từng ưu tiên câu chuyện debasement trade, tức niềm tin rằng thâm hụt ngân sách kéo dài và nợ công tăng cao sẽ tiếp tục làm suy yếu sức mua của tiền pháp định.

Bitcoin khi đó gần như đi ngang trong phần lớn năm 2025, chủ yếu xoay quanh vùng 100.000 USD, trong lúc vàng và bạc tăng rất mạnh. Sự phân hóa này khiến nhiều nhà đầu tư đặt câu hỏi liệu Bitcoin còn thực sự nằm trong nhóm tài sản hưởng lợi từ luận điểm mất giá tiền tệ hay không, và vai trò phòng hộ của đồng tiền số này có đang suy yếu.

Bitcoin vẫn giảm cùng nhịp điều chỉnh lớn hơn

Bitcoin hiện cũng đang chịu áp lực trong nhịp điều chỉnh chung của thị trường. Đồng tiền số lớn nhất thế giới đã lùi xuống dưới 62.000 USD, tương ứng mức giảm khoảng 50% so với đỉnh lịch sử thiết lập vào tháng 10. Giá hiện cũng đang ở dưới đường trung bình động 200 tuần, quanh mức 62.800 USD.

Bitcoin vượt kim loại quý nhưng vẫn thua chứng khoán Mỹ

Một điểm tích cực đối với phe mua Bitcoin là đồng tiền này đã vượt hiệu suất của cả vàng lẫn bạc kể từ khi các tỷ lệ này tạo đáy vào tháng 2. Cụ thể, Bitcoin tăng khoảng 30% so với vàng và tăng hơn 55% so với bạc.

Tuy vậy, cả ba loại tài sản vẫn đang kém hơn thị trường cổ phiếu Mỹ trong năm 2026. Động lực tăng giá hiện vẫn tập trung chủ yếu ở nhóm cổ phiếu bán dẫn và các doanh nghiệp liên quan đến bộ nhớ.