Fed giữ nguyên lãi suất lần thứ ba liên tiếp

Đúng như dự báo của thị trường, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã quyết định giữ nguyên mức lãi suất trong phiên họp chính sách tháng 4/2026.

Sau cuộc họp kéo dài 2 ngày, ngày 29/4, Fed tiếp tục duy trì lãi suất tham chiếu ở mức 3,5 - 3,75%. Đây là lần thứ ba liên tiếp Fed giữ nguyên lãi suất (sau các phiên tháng 1 và tháng 3). Trong năm ngoái, ngân hàng trung ương Mỹ đã thực hiện 3 lần cắt giảm lãi suất.

Chi tiết phiên họp chính sách tháng 4/2026

Ngày 29 tháng 4 năm 2026, sau hai ngày thảo luận căng thẳng, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) thuộc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã công bố quyết định giữ nguyên lãi suất cơ bản ở biên độ 3,5% - 3,75%. Động thái này tiếp nối hai phiên họp trước đó vào tháng 1 và tháng 3, cho thấy Fed đang duy trì lập trường thận trọng giữa bối cảnh kinh tế vĩ mô đầy biến động.

Năm 2025, Fed từng thực hiện ba đợt cắt giảm lãi suất nhằm hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. Tuy nhiên, bước sang năm 2026, cơ quan này đã chuyển sang chính sách “kiên nhẫn chờ đợi”, ưu tiên kiểm soát lạm phát trước khi đưa ra bất kỳ thay đổi nào.

Đánh giá của FED về kinh tế và lạm phát

Trong thông cáo chính thức sau cuộc họp, Fed đã điều chỉnh nhẹ giọng điệu so với các tuyên bố trước đó. Cụ thể, Fed nêu rõ:

“Lạm phát đang tăng tốc, phần nào phản ánh sức tăng gần đây của giá năng lượng toàn cầu. Diễn biến tại Trung Đông đang góp phần tạo ra mức độ bất ổn cao hơn cho triển vọng kinh tế.”

So với thông báo phiên họp trước, Fed đã loại bỏ cụm từ “một chút” khi mô tả đà tăng của lạm phát, thể hiện sự quan ngại rõ ràng và mạnh mẽ hơn trước áp lực giá cả. Dù vậy, Fed vẫn giữ nguyên cụm từ then chốt: “Fed sẽ đánh giá cẩn thận mức độ và thời điểm của các đợt điều chỉnh lãi suất tiếp theo”. Đây được xem là tín hiệu ngầm rằng cửa ngõ cho việc cắt giảm lãi suất vẫn được để mở, tùy thuộc vào dữ liệu kinh tế sắp tới.

Bên cạnh đó, Fed tiếp tục đánh giá tích cực về sức khỏe nền kinh tế Mỹ: tỷ lệ thất nghiệp duy trì ổn định trong vài tháng gần đây và tăng trưởng kinh tế vẫn diễn ra với tốc độ vững chắc.

Phản ứng thị trường ngay sau thông báo

Ngay sau khi thông báo được công bố, thị trường tài chính Mỹ ghi nhận phản ứng tiêu cực:

• Chỉ số chứng khoán đồng loạt giảm điểm: – S&P 500 và Nasdaq Composite mất khoảng 0,27%. – Chỉ số công nghiệp Dow Jones (DJIA) giảm mạnh hơn ở mức 0,7%.
• Thị trường vàng chịu áp lực bán mạnh, mỗi ounce giảm 61 USD, hiện giao dịch quanh mức 4.624 USD/ounce.

Sự sụt giảm của vàng chủ yếu xuất phát từ kỳ vọng lãi suất cao kéo dài, kết hợp với đà tăng của giá năng lượng toàn cầu do căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông. Giá dầu thô tăng cao trong hai tháng qua đã trực tiếp đẩy lạm phát lên mức cao hơn, khiến các nhà đầu tư lo ngại Fed sẽ duy trì chính sách thắt chặt tiền tệ lâu hơn dự kiến.

Phiên họp chia rẽ nội bộ lớn nhất kể từ năm 1992

Một điểm đáng chú ý của phiên họp lần này là mức độ bất đồng nội bộ chưa từng có trong hơn ba thập kỷ. Tổng cộng 4 quan chức Fed đã không đồng tình hoàn toàn với quyết định chung:

• Chủ tịch Fed Cleveland Beth Hammack, Chủ tịch Fed Minneapolis Neel Kashkari và Chủ tịch Fed Dallas Lorie Logan ủng hộ giữ nguyên lãi suất nhưng phản đối việc duy trì ngôn ngữ nghiêng về nới lỏng (dovish) trong tuyên bố chung.
• Thống đốc Stephen Miran tiếp tục bỏ phiếu ủng hộ cắt giảm lãi suất ngay lập tức 25 điểm cơ bản (0,25%). Ông Miran đã thường xuyên thể hiện quan điểm bất đồng trong các phiên họp gần đây.

Sự chia rẽ này phản ánh những tranh luận gay gắt bên trong Fed về việc nên ưu tiên kiểm soát lạm phát hay hỗ trợ tăng trưởng kinh tế trong bối cảnh bất ổn toàn cầu.

Thay đổi lãnh đạo FED

Phiên họp tháng 4/2026 nhiều khả năng sẽ là phiên họp cuối cùng mà ông Jerome Powell chủ trì với tư cách Chủ tịch Fed. Cùng ngày 29/4, ông Kevin Warsh người được Tổng thống Donald Trump đề cử làm Chủ tịch Fed nhiệm kỳ mới đã được Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Mỹ thông qua với số phiếu thuận.

Rào cản lớn nhất đối với ông Warsh là cuộc điều tra hình sự liên quan đến ông Powell, đã được Bộ Tư pháp Mỹ chính thức hủy bỏ. Thượng nghị sĩ Thom Tillis cũng đã bày tỏ sự ủng hộ sau động thái này. Quy trình phê chuẩn cuối cùng sẽ được đưa ra bỏ phiếu tại Thượng viện Mỹ trong khoảng 2 tuần tới. Nếu được thông qua, ông Kevin Warsh dự kiến sẽ nhậm chức ngay sau khi nhiệm kỳ của ông Jerome Powell kết thúc vào ngày 15 tháng 5 năm 2026.

Triển vọng tương lai

Hiện tại, các nhà đầu tư và thị trường đang định giá rằng Fed khó có thể cắt giảm lãi suất trước giữa năm 2027. Phiên họp FOMC tiếp theo sẽ diễn ra vào tháng 6/2026, khi đó dữ liệu lạm phát mới nhất và diễn biến giá năng lượng sẽ tiếp tục là hai yếu tố quyết định chính sách tiền tệ của Fed.

Kết luận: Quyết định giữ nguyên lãi suất lần này một lần nữa khẳng định lập trường thận trọng của Fed trong bối cảnh lạm phát dai dẳng và bất ổn địa chính trị. Các nhà đầu tư cần tiếp tục theo dõi chặt chẽ dữ liệu kinh tế vĩ mô sắp tới để điều chỉnh chiến lược đầu tư phù hợp.