Fed cập nhật đề xuất tài khoản master “skinny”, Washington siết và mở cùng lúc với crypto

Fed và Nhà Trắng cùng phát tín hiệu mới với crypto

Tuần qua, bức tranh chính sách tại Mỹ xoay quanh tài sản số có thêm hai bước đi đáng chú ý. Một bên là Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) công bố phiên bản cập nhật cho đề xuất tài khoản master “skinny”; bên còn lại là Tổng thống Donald Trump ký sắc lệnh hành pháp nhằm tăng mức độ kết nối giữa tài sản số và các mạng lưới thanh toán truyền thống.

Đây chưa phải thay đổi mang tính quyết định, nhưng đều là các tín hiệu cho thấy khoảng cách giữa crypto và hệ thống tài chính liên bang đang dần thu hẹp.

Fed sửa đề xuất “skinny master account”

Bối cảnh của đề xuất

Ngày 24/5, Fed công bố bản cập nhật cho đề xuất đã được đưa ra từ tháng 12/2025 về mô hình tài khoản master giới hạn, hay còn gọi là “skinny master account”. Ý tưởng này hướng đến việc cho các công ty fintech và crypto tiếp cận hạ tầng thanh toán của Fed mà không cần trở thành ngân hàng được cấp phép đầy đủ theo mô hình truyền thống.

Nói cách khác, Fed đang tìm một cơ chế trung gian: mở cửa có kiểm soát cho các doanh nghiệp công nghệ tài chính và crypto, nhưng vẫn giữ nguyên các rào chắn quản lý cốt lõi.

Vì sao thị trường nên chú ý

Việc tiếp cận hệ thống thanh toán liên bang từ lâu là mục tiêu lớn của nhiều doanh nghiệp crypto. Nếu mô hình này tiến xa hơn, các công ty trong ngành có thể có thêm một con đường rõ ràng hơn để kết nối trực tiếp với mạng lưới tài chính Mỹ.

Bản cập nhật của Fed cũng cho thấy cơ quan này đang cố gắng cụ thể hóa hơn cách cấp quyền truy cập cho các đơn vị fintech và crypto, thay vì chỉ dừng ở mức thảo luận khung chính sách.

Sắc lệnh của ông Trump: hai hướng đi song song

1) Tích hợp crypto vào hệ thống thanh toán

Trong cùng tuần, ông Donald Trump ký một sắc lệnh yêu cầu cơ quan liên bang rà soát và điều chỉnh quy định hiện hành để tạo điều kiện tích hợp crypto tốt hơn vào hệ thống thanh toán. Sắc lệnh này cũng nhắm đến việc xem xét các rào cản có thể khiến fintech khó hợp tác với các tổ chức đã được quản lý.

Ngoài ra, Fed được yêu cầu xem lại cách đối xử với các tổ chức nhận tiền gửi không được bảo hiểm và quyền tiếp cận tài khoản thanh toán của họ. Một phần của quá trình rà soát là để các ngân hàng thành viên Fed đánh giá xem họ có thể tự cấp tài khoản thanh toán cho một số thực thể nhất định hay không.

Tuy nhiên, Fed không thể giải quyết toàn bộ câu chuyện một mình. Trong nhiều trường hợp, Quốc hội có thể phải tham gia bằng cách ban hành luật làm rõ hơn những loại tổ chức nào đủ điều kiện mở tài khoản.

2) Siết lại tuân thủ BSA

Cùng lúc đó, một sắc lệnh khác yêu cầu Bộ Tài chính Mỹ và các cơ quan quản lý đưa ra hướng dẫn mới cho ngân hàng và các tổ chức liên quan theo Đạo luật Bảo mật Ngân hàng (Bank Secrecy Act, BSA).

Nội dung trọng tâm là tăng cường phòng chống rủi ro an ninh quốc gia, rửa tiền và các hành vi tài chính xuyên biên giới bất hợp pháp. Sắc lệnh của ông Trump cũng nêu rõ chính quyền sẽ không chấp nhận các rủi ro đối với hệ thống tài chính liên quan đến việc cung cấp tín dụng hoặc dịch vụ tài chính cho một số nhóm người nhập cư không đủ điều kiện theo cách diễn đạt trong văn bản.

Đáng chú ý, tài liệu này đề cập tới các hành vi như:

• trốn thuế tiền lương;
• dùng công ty vỏ bọc;
• sử dụng trái phép các doanh nghiệp chuyển tiền chưa đăng ký;
• lợi dụng bên trung gian thanh toán hoặc nền tảng ngang hàng để chi trả tiền công ngoài sổ sách;
• né các ngưỡng báo cáo của BSA hoặc nghĩa vụ thuế.

Dù sắc lệnh không nhắc đích danh crypto hay nền tảng DeFi, các mảng này vẫn có thể bị đưa vào phạm vi hướng dẫn cuối cùng, theo nhận định của Nicholas Anthony, nghiên cứu viên tại Viện Cato.

Ông cho rằng điểm mấu chốt nằm ở phần hướng dẫn tiếp theo của Bộ Tài chính, vì cơ quan này có biên độ áp dụng rất rộng theo BSA.

Thượng viện Mỹ: tiến trình lập pháp vẫn còn nhiều nút thắt

Clarity Act và áp lực thời gian

Ủy ban Ngân hàng Thượng viện đã bỏ phiếu thông qua việc thúc đẩy Clarity Act cách đây hơn một tuần. Kỳ vọng ban đầu là toàn Thượng viện có thể xử lý dự luật trong vòng một tháng, bao gồm cả các vấn đề đạo đức và những điểm còn tồn đọng trước khi chuyển sang Hạ viện.

Nhưng tiến độ đó bị ảnh hưởng khi Thượng viện rời Washington dịp nghỉ Memorial Day mà chưa bỏ phiếu cho gói hòa giải ngân sách liên quan đến Bộ An ninh Nội địa, cùng một số nội dung khác.

Vì sao lịch nghị sự trở nên chật chội

Vấn đề nằm ở thời lượng họp thực tế trên sàn Thượng viện. Trong tháng 6 chỉ còn 19 ngày làm việc, tháng 7 là 15 ngày, tháng 8 thêm 5 ngày, rồi sau đó Quốc hội bước vào giai đoạn nghỉ hè kéo dài.

Trong khoảng thời gian hạn hẹp đó, Thượng viện còn phải giải quyết:

• gói hòa giải ngân sách;
• gia hạn Đạo luật Giám sát Tình báo Nước ngoài (FISA), vốn sẽ hết hạn vào giữa tháng 6;
• khả năng xuất hiện thêm một dự luật nhà ở.

Những tranh cãi ngoài crypto cũng tác động tới lịch trình

Một phần lý do khiến Thượng viện rời đi là do các tranh luận xoay quanh yêu cầu ngân sách của chính quyền Trump. Phía Nhà Trắng muốn 1 tỷ USD cho kế hoạch xây ballroom ở cánh Đông, và sau đó là thêm 1,8 tỷ USD cho quỹ chống “weaponization”. Một số nghị sĩ của cả hai đảng đã gọi khoản này là “quỹ đen”.

Thượng viện đã loại phần ngân sách ballroom khỏi dự luật, nhưng khoản 1,8 tỷ USD còn lại quá khó để chốt ngay trong tuần.

Nếu các cuộc thương lượng này kéo dài qua kỳ nghỉ, thời gian dành cho Clarity Act sẽ càng bị siết chặt. Ngoài ra, điều khoản đạo đức trong dự luật cấu trúc thị trường vẫn là một điểm phải đàm phán thêm, trong khi Nhà Trắng chưa nói rõ mức nào là chấp nhận được.

Góc nhìn cho tuần tới

Trong ngắn hạn, đây là một tuần có nhiều động thái mang tính tích lũy hơn là bùng nổ. Fed đang cố định hình cơ chế tiếp cận hạ tầng thanh toán cho các công ty crypto và fintech, còn Nhà Trắng lại mở thêm một vòng xem xét lớn về cách tích hợp và giám sát.

Với thị trường, điều quan trọng không chỉ là một sắc lệnh hay một đề xuất riêng lẻ, mà là việc nhiều cơ quan cùng lúc đang dịch chuyển theo hướng đưa tài sản số vào khung quản lý chính thức hơn.

Lịch tuần này

Việc cần theo dõi

• Hạ viện và Thượng viện đều nghỉ trong tuần này.

Ý chính cần nhớ

• Fed đã cập nhật đề xuất “skinny master account”, mở ra khả năng công ty crypto và fintech tiếp cận hệ thống thanh toán tốt hơn.
• Ông Donald Trump ký hai sắc lệnh, một hướng đến tích hợp tài sản số vào thanh toán, một hướng đến siết thực thi BSA.
• Dù không nêu trực tiếp DeFi hay crypto trong mọi đoạn, các hướng dẫn của Bộ Tài chính có thể vẫn tác động đến ngành.
• Tiến trình thông qua Clarity Act có thể chậm lại do lịch họp Thượng viện bị bó hẹp bởi nhiều vấn đề ngân sách và lập pháp khác.