Tom Lee: IPO của SpaceX, OpenAI và Anthropic khó làm S&P 500 lao dốc

Tom Lee: Làn sóng IPO khổng lồ từ SpaceX, OpenAI và Anthropic khó làm rung chuyển S&P 500

Tom Lee cho rằng lượng cổ phiếu mới trị giá hàng nghìn tỷ USD từ các đợt IPO sắp tới có thể được thị trường hấp thụ, thay vì trở thành cú sốc đủ lớn để kéo S&P 500 đi xuống mạnh.

Quy mô IPO có thể vượt cả thời kỳ dot-com

Tom Lee, Chủ tịch Bitmine Immersion Technologies và đồng sáng lập Fundstrat, không cho rằng làn sóng niêm yết quy mô lớn sắp tới sẽ làm chệch hướng thị trường, dù sức nặng của nó có thể vượt cả bong bóng dot-com nếu xét về tổng quy mô.

Ông gần đây đã bàn về tác động tiềm tàng từ việc SpaceX, Anthropic và OpenAI lên sàn, một kịch bản có thể bơm ra thị trường đại chúng lượng cung cổ phiếu mới trị giá hàng nghìn tỷ USD.

SpaceX có thể là một trong những IPO lớn nhất lịch sử

Tính theo giá trị đã điều chỉnh theo lạm phát, SpaceX của Elon Musk có thể trở thành IPO lớn thứ hai từng được ghi nhận, với định giá mục tiêu vượt 1,5 nghìn tỷ USD, chỉ đứng sau Saudi Aramco.

Lee thừa nhận nhà đầu tư có lý do để lo ngại về lượng cung bổ sung từ các thương vụ này, đặc biệt sau khi các mốc khóa cổ phiếu tiêu chuẩn 90 ngày kết thúc. Theo ông, riêng SpaceX có thể là thương vụ IPO được chờ đợi nhất từ trước đến nay.

Ông ước tính ba đợt IPO nói trên có thể tạo ra lượng cung tương đương 5% đến 6% tổng vốn hóa của S&P 500.

Vì sao Lee không xem đây là tín hiệu bi quan

Dù quy mô rất lớn, Lee cho rằng điều đó chưa chắc đã là yếu tố tiêu cực thuần túy đối với thị trường. Lý do là nhiều nhóm nhà đầu tư lớn hiện đang phân bổ vào cổ phiếu đại chúng ở mức thấp lịch sử sau nhiều năm ưu tiên tài sản tư nhân và các khoản đầu tư thay thế.

Những nhóm như:

• family office,
• quỹ hưu trí,
• nhà đầu tư giá trị tài sản ròng cao

đều đang nắm giữ tỷ trọng cổ phiếu niêm yết thấp hơn bình thường, theo đánh giá của Lee.

Ông cho rằng vẫn còn dư địa vốn đáng kể để hấp thụ lượng thanh khoản mới khi dòng tiền tái phân bổ trở lại cổ phiếu Mỹ.

Bên cạnh đó, Lee dự đoán nhiều nhà đầu tư giai đoạn đầu sẽ chọn phòng ngừa rủi ro hoặc vay thế chấp trên cổ phần thay vì bán ngay lập tức và kích hoạt nghĩa vụ thuế lớn.

Góc nhìn về crypto, token hóa và AI

Lee cũng đề cập đến việc tiền mã hóa đang vận động kém hơn kỳ vọng dù dòng tiền tổ chức đã tăng. Tuy vậy, ông nhấn mạnh chính nhu cầu thanh toán tức thời và xác minh giao dịch đang thúc đẩy Phố Wall quan tâm nhiều hơn đến tokenization — quan điểm mà ông từng nêu tại Consensus Miami 2026.

Ông còn cho rằng blockchain có thể đóng vai trò như một lớp nền trung lập cho việc xác minh danh tính trong kỷ nguyên AI.

Theo Lee, các ngân hàng ngày càng chú ý đến lĩnh vực này vì họ nhìn thấy cơ hội doanh thu lớn từ điểm giao nhau giữa crypto, AI và tài chính.

Key takeaways

• Tom Lee cho rằng làn sóng IPO từ SpaceX, Anthropic và OpenAI có thể tạo ra lượng cung cổ phiếu mới trị giá hàng nghìn tỷ USD.
• Ông ước tính ba thương vụ này có thể tương đương khoảng 5% đến 6% vốn hóa của S&P 500.
• Dù vậy, Lee không xem đây là tín hiệu tiêu cực vì nhiều nhà đầu tư lớn đang phân bổ vào cổ phiếu niêm yết ở mức thấp.
• Ông tin rằng dòng vốn quay lại thị trường chứng khoán Mỹ có thể hấp thụ được nguồn cung mới.
• Lee cũng cho rằng token hóa và blockchain sẽ tiếp tục được thúc đẩy bởi nhu cầu từ AI và ngành tài chính.