Đà hồi phục của crypto vẫn chưa vững khi ETF rút vốn mạnh và áp lực thanh khoản còn đó

Bitcoin lấy lại mốc 63.000 USD, nhưng tín hiệu từ ETF vẫn đáng lo

Bitcoin đang giao dịch trở lại trên vùng 63.000 USD, song diễn biến của các quỹ ETF giao ngay tại Mỹ trong tuần trước lại khiến bức tranh hồi phục bớt tích cực hơn. Khi giá lùi về gần 60.000 USD, 11 quỹ ETF spot của Mỹ ghi nhận dòng vốn rút ròng 1,72 tỷ USD, đánh dấu tuần thứ ba liên tiếp mức bán ròng tăng tốc, theo dữ liệu từ SoSoValue.

Điểm đáng chú ý là khối lượng giao dịch cả tuần chỉ đạt 18,43 triệu USD. Con số này cho thấy nhịp thoát vốn diễn ra trong trạng thái giao dịch khá trầm lắng, thay vì một pha hoảng loạn mạnh như những lần tạo đáy điển hình.

So với cú giảm hồi tháng 2, bối cảnh hiện tại yếu hơn

Nếu so với tuần đầu tháng 2, khi bitcoin cũng rơi về 60.000 USD, bức tranh lần này khác hẳn:

• Khi đó, dòng vốn rút khỏi ETF chỉ ở mức 318 triệu USD.
• Tổng giá trị giao dịch cả tuần lên tới 46,15 tỷ USD.
• Thị trường lúc đó phản ánh rõ sự giằng co dữ dội giữa bên mua và bên bán.

Ngược lại, đợt rút vốn gần đây diễn ra trong bối cảnh thanh khoản thấp hơn nhiều. Điều đó thường gợi ý một quá trình rời bỏ vị thế tương đối đều đặn, chứ chưa phải dấu hiệu bán tháo cực đoan thường xuất hiện ở vùng đáy ngắn hạn.

Nhịp tăng hiện tại của bitcoin vẫn cần thêm lực đẩy

Từ các tín hiệu trên, khả năng duy trì của nhịp phục hồi hiện tại chưa thật sự chắc chắn. Để giá đi lên thuyết phục hơn, thị trường có thể cần một làn sóng nhu cầu ETF mới mạnh mẽ hơn.

Tuy nhiên, xác suất đó có vẻ không cao trong ngắn hạn, bởi những đợt chào bán cổ phiếu lần đầu của SpaceX và Anthropic, hai trong số các thương vụ IPO lớn nhất lịch sử, có thể tiếp tục hút tiền khỏi thị trường rộng hơn, bao gồm cả crypto.

Ngoài ra, dữ liệu lạm phát của Mỹ công bố trong tuần này cho tháng 5, với kỳ vọng cho thấy chi phí sinh hoạt tăng vượt 4%, cũng có thể làm biến động gia tăng trên thị trường trái phiếu lẫn các tài sản tài chính khác.

Các yếu tố thị trường đáng chú ý

Một số diễn biến bên ngoài cũng đang góp phần giữ tâm lý phòng thủ trên thị trường:

1. Xung đột giữa Israel và Iran tiếp tục nóng lên, làm gia tăng rủi ro địa chính trị.
2. Vàng giảm xuống dưới đường trung bình động 200 ngày, một tín hiệu có thể hỗ trợ phần nào cho quan điểm tích cực hơn với bitcoin.
3. Zcash bật tăng khoảng 45% sau khi nhóm phát triển đề xuất bản nâng cấp mới mang tên Ironwood.
4. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đi lên khi nhà đầu tư cân nhắc áp lực lạm phát và căng thẳng mới ở Trung Đông.

Góc nhìn kỹ thuật: vùng 57.799 USD là mốc cần theo dõi

Biểu đồ tuần của bitcoin cho thấy biến động giá từ năm 2023 đến nay vẫn đang trong một cấu trúc lớn hơn, trong đó vùng thoái lui Fibonacci 61,8% hiện nằm tại 57.799 USD.

Mốc này được tính từ nhịp tăng bắt đầu ở đáy thị trường gấu năm 2022 đến đỉnh của chu kỳ tăng năm 2025. Đây là khu vực thường được giới giao dịch xem như một điểm xoay quan trọng, nơi xu hướng có thể mạnh lên hoặc đảo chiều.

Nếu bitcoin xuyên thủng vùng này, áp lực bán có thể gia tăng thêm và làm nhịp điều chỉnh kéo dài hơn.