Dòng vốn rút khỏi Bitcoin ETF chưa đủ để nói nhà đầu tư đã bỏ cuộc, theo nhà phân tích Bloomberg

Bitcoin ETF chịu áp lực rút vốn, nhưng bức tranh không hoàn toàn tiêu cực

Thị trường tiền mã hóa đang giao dịch trong trạng thái yếu, khi Bitcoin lình xình quanh mức 60.000 USD và các quỹ ETF tiếp tục bị rút vốn. Đây đã là tuần thứ tư liên tiếp, nhóm Bitcoin ETF ghi nhận hơn 1 tỷ USD dòng tiền ròng đi ra.

James Seyffart, chuyên gia phân tích tại Bloomberg Intelligence, cho biết khoảng 9 tỷ USD đã rời khỏi Bitcoin ETF kể từ đỉnh gần nhất. Dù vậy, ông nhấn mạnh rằng các quỹ này vẫn đang nắm giữ hơn 50 tỷ USD dòng tiền vào tích lũy kể từ khi ra mắt.

Dòng vốn rút ra không đồng nghĩa với việc nhà đầu tư đã quay lưng

Theo Seyffart, phản ứng hiện tại của thị trường có thể đang bị thổi phồng. Ông cho rằng các chu kỳ ETF thường đi theo mô hình quen thuộc, dòng tiền vào mạnh, sau đó là giai đoạn tích lũy, rồi đến những nhịp rút vốn ngắn hạn.

Ông cũng lưu ý rằng bản chất của ETF là cung cấp khả năng tiếp cận tài sản một cách linh hoạt, nên việc mua vào và bán ra là điều bình thường. Quan trọng hơn, phần lớn nhà đầu tư vẫn ở lại thị trường dù tài sản cơ sở là crypto có mức biến động rất mạnh.

Một số điểm chính từ nhận định của Seyffart gồm:

• Dòng vốn rút ra gần đây không xóa đi lượng tiền vào tích lũy rất lớn từ trước đó.
• ETF vốn được thiết kế để giao dịch linh hoạt, nên biến động dòng tiền là điều dễ hiểu.
• Với một lớp tài sản còn non trẻ, việc tiến lên rồi lùi lại là diễn biến tự nhiên.

Không phải quỹ crypto nào cũng gặp áp lực bán giống nhau

Seyffart cho biết các ETF liên quan đến Solana và XRP vẫn hút thêm tài sản, ngay cả trong một bối cảnh thị trường không thuận lợi. Theo ông, hai nhóm sản phẩm này chưa chứng kiến mức rút vốn mạnh như Bitcoin và Ethereum ETF.

Ông cũng đề cập đến Hyperliquid ETF, quỹ có màn ra mắt khá tích cực khi thu hút khoảng 161 triệu USD tài sản kể từ lúc lên sàn vào tháng 5, theo số liệu ông trích dẫn.

Điều này cho thấy nhiều nhà đầu tư đang nhìn các sản phẩm ETF mới theo hướng phân bổ nhỏ trong danh mục, thay vì đặt cược mang tính đầu cơ cao.

Dòng tiền đang cạnh tranh với nhiều chủ đề nóng khác trên thị trường

Seyffart cho rằng crypto không còn là tâm điểm duy nhất của giới đầu tư. Sự quan tâm lớn dành cho trí tuệ nhân tạo và các khoản đầu tư liên quan đến không gian đang hút bớt vốn và sự chú ý khỏi tài sản số.

Ông đặc biệt nhắc tới IPO của SpaceX như một sự kiện lớn trong tuần. Bên cạnh đó, các chủ đề như trung tâm dữ liệu, AI và đầu tư liên quan đến vũ trụ đang thống trị các cuộc thảo luận trên thị trường tài chính.

Dù rất khó đo lường chính xác, những xu hướng này có thể đang cạnh tranh trực tiếp với crypto trong việc thu hút dòng tiền mới.

Giai đoạn tiếp theo của ETF crypto có thể là sản phẩm quản lý chủ động

Theo Seyffart, nhiều cố vấn tài chính vẫn chưa thực sự quen với staking, tokenomics và các khác biệt giữa từng tài sản crypto riêng lẻ. Vì vậy, nhu cầu đối với ETF crypto được quản lý chủ động có thể sẽ tăng lên.

Ông dự đoán các sản phẩm trong tương lai sẽ ngày càng theo mô hình gom nhiều tài sản số vào cùng một rổ đầu tư, sau đó giao cho đội ngũ quản lý chuyên nghiệp lựa chọn và phân bổ.

Cách tiếp cận này có thể giúp các cố vấn tiếp cận crypto mà không cần trở thành chuyên gia ở từng hệ sinh thái blockchain khác nhau.