Bitcoin quanh 63.000 USD, dữ liệu onchain vẫn cảnh báo rủi ro cho phe mua

Bitcoin giữ gần 63.000 USD nhưng lực cầu chưa thật sự mạnh

Bitcoin đang dao động quanh mốc 63.000 USD sau khi có lúc rơi xuống gần 59.000 USD trong tuần này. Dù giá đã phục hồi phần nào, một số dữ liệu vẫn cho thấy phe mua chưa thoát khỏi áp lực, thậm chí thị trường có thể còn đối mặt với nhịp giảm về các vùng giá từng xuất hiện vào đầu năm 2024.

Theo dữ liệu onchain từ CryptoQuant, Bitcoin hiện chỉ cao hơn khoảng 9% so với giá thực hiện, tức mức giá trung bình mà nguồn cung hiện tại đã dịch chuyển lần cuối, quanh 53.600 USD. Khi giá thị trường tiến sát vùng này, phần lớn nhà đầu tư gần như không còn lãi đáng kể. Trong nhiều chu kỳ trước, đây cũng là vùng từng đánh dấu các đáy lớn của thị trường giá xuống.

Nhu cầu suy yếu là tín hiệu đáng lo hơn cả

Điểm gây áp lực lớn nhất lúc này không nằm ở biến động giá, mà ở nhu cầu.

CryptoQuant cho biết tổng nhu cầu Bitcoin đã giảm 652.000 BTC trong tuần trước, mức thu hẹp mạnh nhất kể từ tháng 1 năm 2022. Ngoài ra, nhu cầu từ các quỹ ETF cũng đang giảm với tốc độ nhanh nhất kể từ khi các quỹ Bitcoin giao ngay tại Mỹ ra mắt vào tháng 1 năm 2024. Điều đó cho thấy dòng tiền tổ chức, vốn là động lực chính của chu kỳ này, đang chuyển từ mua sang bán.

Áp lực bán vẫn hiện diện, nhưng chưa đến mức cực đoan. Trong 30 ngày gần nhất, nhà đầu tư đã chốt lỗ 187.000 BTC. Con số này là đáng chú ý, song vẫn thấp hơn nhiều so với mức 400.000 BTC trong đợt bán tháo hồi tháng 2 và mức 1,2 triệu BTC quanh đáy chu kỳ tháng 11 năm 2022.

Tóm lại, thị trường đang tiến gần vùng giá trị, nhưng chưa có tín hiệu hồi phục được xác nhận. Giá rẻ có thể làm chậm nhịp bán ra, song để xu hướng thực sự đảo chiều, thị trường cần thấy ETF ổn định trở lại, lực mua lớn quay lại và phần còn lại của nhóm bị ép bán dần rời khỏi thị trường.

Một số token nóng vẫn tăng mạnh dù nền tảng sử dụng yếu

VELVET tăng sốc nhờ câu chuyện trước IPO

Token VELVET của Velvet tiếp tục bứt phá mạnh, tăng khoảng 125% trong 24 giờ lên 1,76 USD và tăng hơn 1.400% trong một tuần. Động lực chính đến từ làn sóng đầu cơ quanh hợp đồng perp trước IPO, gắn với những cái tên như SpaceX và các công ty AI, trong bối cảnh ngày giao dịch đầu tiên của SpaceX được xem như điểm nhấn của câu chuyện này.

Vốn hóa của token đã vươn lên vị trí số 82 từ số 128 chỉ trong vài ngày, hiện khoảng 745 triệu USD. Tuy nhiên, mức tăng giá lại ngày càng lệch xa mức độ sử dụng thực tế của giao thức.

Một số điểm cần lưu ý:

• Giao thức hiện chỉ có khoảng 840.000 USD tiền gửi.
• Trong khi đó, khối lượng VELVET giao dịch trong một ngày lên tới 108 triệu USD.
• Đà tăng chủ yếu đến từ câu chuyện tiếp cận giao dịch trước IPO, không phải từ nhu cầu sử dụng nền tảng.

Rủi ro lớn nằm ở chỗ chất xúc tác chính dường như đã đạt đỉnh. Khi SpaceX chính thức được niêm yết công khai, động lực thúc đẩy sóng tăng đã được phản ánh gần hết. Điều này làm gia tăng khả năng xuất hiện nhịp chốt lời theo kiểu bán theo tin ra. Ngoài ra, Lookonchain từng nêu nghi vấn liên quan đến cách định giá giữa thị trường giao ngay và hợp đồng tương lai của VELVET, trong khi các sản phẩm pre IPO tổng hợp tương tự trên những nền tảng khác từng có các cú sập rất mạnh.

Tâm lý với XRP giảm sâu

XRP lại đang ở trạng thái kém hứng khởi hơn nhiều. Theo Santiment, chỉ số weighted sentiment của token này đã rơi xuống mức thấp nhất kể từ tháng 10 năm 2025. Chỉ số này đo sự cân bằng giữa thảo luận tích cực và tiêu cực trên mạng xã hội.

Santiment cho rằng sự suy yếu này đến từ hai yếu tố: giá giảm và tâm lý mệt mỏi sau thời gian dài chờ đợi chất xúc tác mới. Câu chuyện về sự rõ ràng pháp lý của Ripple và khả năng chấp nhận từ tổ chức đã được nhắc đến nhiều năm, nhưng hiện chưa tạo ra cú hích đủ mạnh.

Dù vậy, Santiment xem đây là tín hiệu có thể mang tính ngược chiều. Trong quá khứ, những nhịp phục hồi mạnh nhất của XRP thường xuất hiện khi số đông gần như không còn quan tâm. Công ty cũng nhấn mạnh rằng hoạt động phát triển, mức độ sử dụng XRPL và xu hướng token hóa vẫn tiếp diễn ngay cả khi tâm lý chung khá u ám.

Tuy nhiên, cũng cần lưu ý rằng trạng thái cực đoan của tâm lý thường phản ánh sự kiệt sức của thị trường hơn là một mốc thời gian chính xác để bắt đáy. Bên cạnh đó, hoạt động trên sổ cái không đồng nghĩa với việc nhu cầu mua XRP sẽ tự động tăng lên.

Phái sinh cho thấy thị trường đang chững lại, chưa hoảng loạn

Dữ liệu từ thị trường phái sinh đang vẽ ra bức tranh ổn định hơn là hoảng sợ. Khối lượng hợp đồng tương lai tiền số đã giảm 9%, còn 180,9 tỷ USD, trong khi open interest gần như giữ nguyên quanh 105 tỷ USD. Điều này cho thấy nhà giao dịch đang bớt mở vị thế mới, thay vì đóng hàng loạt vị thế cũ.

Nói cách khác, thị trường đang tạm dừng để quan sát, chứ chưa bước vào trạng thái tháo chạy.

Một số điểm nổi bật khác:

• Open interest của hợp đồng tương lai DOGE tăng 5,7% lên 12,70 triệu token, chấm dứt chuỗi giảm gần đây.
• Dòng tiền mới đang quay lại memecoin này, phần lớn là các vị thế đặt cược vào đà tăng giá.
• Chỉ báo perpetual funding rates và cumulative volume delta 24 giờ đều nghiêng về phía phe mua.
• Bitcoin, Monero và Solana là những đồng có CVD tích cực nhất, cho thấy bên mua chủ động đang chiếm ưu thế.
• Ngược lại, TON, TRX và CC đang cho thấy diễn biến CVD trái chiều.

Biến động ngụ ý 30 ngày của Bitcoin, tức BVIV, cũng tiếp tục hạ nhiệt và xuống còn 43,8%. Trước đó, chỉ số này đã tăng từ khoảng 45% lên gần 60% trong đầu tháng, rồi quay đầu giảm. Điều này phản ánh thị trường đang bớt định giá sự bất định và vẫn nghiêng về kịch bản giá phục hồi.

Ở thị trường quyền chọn, các giao dịch long call butterfly tiếp tục xuất hiện, qua đó cho thấy nhà đầu tư đang nghiêng về kịch bản Bitcoin bật lên vùng 75.000 USD rồi đi ngang quanh mức đó cho đến cuối tháng 7.