BlackRock sắp ra mắt ETF bitcoin trả thu nhập với mức phí thấp hơn nhiều đối thủ

BlackRock tiến gần thời điểm ra mắt BITA

BlackRock đang chuẩn bị tung ra một quỹ ETF bitcoin có khả năng tạo ra dòng tiền cho nhà đầu tư. Theo hồ sơ nộp lên SEC vào ngày thứ Ba, đây là bản sửa đổi thứ tư của quỹ iShares Bitcoin Premium Income ETF, và sản phẩm dự kiến niêm yết trên Nasdaq với mã BITA.

Cơ chế tạo thu nhập của quỹ

Nguồn thu nhập của quỹ đến từ quyền chọn. Danh mục sẽ nắm giữ bitcoin cùng chứng chỉ quỹ IBIT, tức quỹ spot bitcoin ETF của chính BlackRock hiện có quy mô khoảng 47 tỷ USD. Hằng tháng, quỹ sẽ bán quyền chọn mua trên phần chứng chỉ IBIT đó.

Cách vận hành này có thể hiểu đơn giản như sau:

1. Quỹ nắm giữ tài sản cơ sở là bitcoin và IBIT.
2. Quỹ bán quyền cho người khác mua IBIT ở một mức giá xác định.
3. Đổi lại, quỹ nhận một khoản phí quyền chọn, còn gọi là premium.
4. Khoản premium này trở thành phần thu nhập phân phối cho nhà đầu tư.

Đổi lại dòng tiền ổn định, nhà đầu tư sẽ chấp nhận việc mức tăng của quỹ bị giới hạn nếu bitcoin bứt phá mạnh. Theo hồ sơ, BlackRock dự kiến viết quyền chọn trên khoảng 25% đến 35% giá trị tài sản của quỹ tại từng thời điểm.

Mức phí thấp hơn nhóm quỹ cùng loại

Điểm gây chú ý nhất của sản phẩm nằm ở mức phí. BlackRock đặt phí quản lý của nhà tài trợ ở mức 0,65%, thấp hơn hai quỹ covered call bitcoin lớn nhất hiện nay là YBTC và BTCI, với mức phí lần lượt 0,95% và 0,99%, theo nhà phân tích Eric Balchunas của Bloomberg.

Balchunas cho rằng BlackRock đang ở rất gần thời điểm chào sàn. Ông cũng lưu ý áp lực cạnh tranh là rõ ràng, khi Goldman Sachs có kế hoạch đưa quỹ bitcoin của riêng mình lên thị trường vào khoảng ngày 1 tháng 7.

Lợi thế phân phối của BlackRock vẫn rất lớn

BlackRock hiện đã sở hữu mạng lưới phân phối mạnh nhất trong nhóm ETF spot bitcoin tại Mỹ. IBIT đã trở thành sản phẩm đầu tàu của toàn ngành, thường xuyên hút dòng vốn lớn và nhiều lần vẫn ghi nhận tiền vào ngay cả khi các quỹ đối thủ bị rút vốn.

Thị trường ETF spot bitcoin tại Mỹ ngày càng cho thấy xu hướng tập trung vào hai cái tên dẫn dắt là IBIT của BlackRock và FBTC của Fidelity. Trong khi đó, các nhà phát hành nhỏ hơn thường chỉ đóng góp rất ít vào dòng tiền hằng ngày.

Ý nghĩa với thị trường bitcoin

Nếu được triển khai, đây sẽ là thêm một bước đưa bitcoin trở thành sản phẩm tạo thu nhập cho nhà đầu tư phổ thông. Hồ sơ cho thấy quỹ đã được cấp vốn khởi tạo ban đầu và đã bắt đầu mua bitcoin cùng chứng chỉ IBIT, dấu hiệu cho thấy quá trình ra mắt đang ở giai đoạn cuối.