Thị trường crypto ổn định trở lại sau phiên thanh lý gần 1 tỷ USD, nhưng tín hiệu phái sinh vẫn nghiêng về phe bán

Diễn biến chung của thị trường

Thị trường crypto ghi nhận nhịp hồi nhẹ vào thứ Năm, sau khi biến động mạnh trong ngày trước đó khiến hàng loạt vị thế đòn bẩy bị thanh lý. Bitcoin tăng 1,1% so với thời điểm nửa đêm theo giờ UTC, giao dịch quanh 61.240,95 USD sau khi có lúc xuyên thủng mốc 60.000 USD vào thứ Tư, mức thấp nhất kể từ tháng 10 năm 2024.

Ở thời điểm hiện tại, bitcoin vẫn đang đứng tại vùng nhạy cảm về cấu trúc thị trường. Nếu tiếp tục đánh mất vùng này, giá có thể lùi về khu vực 52.000 USD. Dù vậy, đồng tiền số lớn nhất thị trường đã phần nào vượt qua cú sốc gần nhất.

Ether cũng bật tăng 1,5% trong phiên thứ Năm, giao dịch gần 1.644 USD sau khi có lúc rơi xuống 1.550 USD vào khoảng 17:00 UTC ngày thứ Tư.

Đà phục hồi của crypto phần nào đi cùng nhịp đi lên của chứng khoán Mỹ. Hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 0,7%, trong khi Nasdaq 100 tăng 2,2%.

Dữ liệu phái sinh cho thấy tâm lý vẫn thận trọng

Biến động mạnh hai chiều trong phiên đã gây thiệt hại lớn cho các vị thế futures sử dụng đòn bẩy trên toàn thị trường. Trong 24 giờ, các sàn tập trung đã thanh lý gần 1 tỷ USD vị thế phái sinh crypto, trong đó các lệnh long chịu phần lớn tổn thất.

Tuy nhiên, bức tranh mở rộng của thị trường lại cho thấy dòng tiền vẫn đang quay lại, dù chưa hẳn theo hướng tích cực. OI futures của bitcoin đã tăng lên 763.000 BTC, mức cao nhất kể từ ngày 4 tháng 6, chấm dứt giai đoạn đi ngang quanh 730.000 BTC. Điều này cho thấy thị trường có thêm dòng tiền mới, nhưng không đồng nghĩa với niềm tin tăng giá.

Một dấu hiệu đáng chú ý khác là annualized funding rate của bitcoin đã chuyển sang âm, cho thấy nhà giao dịch sẵn sàng trả phí để nắm giữ vị thế thiên về kịch bản giảm giá.

Một số điểm nổi bật từ thị trường futures

• Bitcoin đã quay lại vùng gần 59.000 USD vào thứ Tư rồi phục hồi lên trên 61.000 USD.
• Gần 1 tỷ USD vị thế futures crypto bị thanh lý trong 24 giờ, với phần lớn đến từ các lệnh long.
• OI futures của bitcoin tăng lên 763.000 BTC, cao nhất từ ngày 4 tháng 6.
• Funding rate của bitcoin đã âm, phản ánh nhu cầu phòng vệ rủi ro giảm giá.
• OI của ether chưa cho thấy sự gia tăng đáng kể, trong khi funding rate vẫn nhỉnh hơn 0 một chút.
• SOL vẫn giữ OI gần mức đỉnh lịch sử của thứ Tư, còn funding rate khá trung tính.
• XRP cũng có OI đang ở vùng cao nhất kể từ tháng 10.
• Cumulative volume delta 24 giờ, đã chuẩn hóa theo OI, tiếp tục âm trong ngày thứ ba liên tiếp ở phần lớn đồng tiền, bao gồm BTC.
• BVIV, thước đo biến động ngụ ý 30 ngày của bitcoin, giảm từ 51% xuống 46%, hỗ trợ cho nhịp hồi qua đêm.
• EVIV của ether cũng hạ nhiệt tương tự, nhưng ether vẫn được định giá biến động cao hơn bitcoin khoảng 10 điểm phần trăm trở lên ở mọi khung thời gian.
• Skew của quyền chọn với hai đồng lớn nhất thị trường tiếp tục cho thấy lo ngại về kịch bản giảm giá, thậm chí còn rõ hơn trước đó.

Quyền chọn và mức độ lo ngại về chiều giảm

Thị trường quyền chọn đang phản ánh tâm lý phòng thủ khá rõ. Với bitcoin, skew một tuần cho thấy premium biến động của quyền chọn put cao hơn gần 25 điểm so với quyền chọn call. Điều này đồng nghĩa với việc các cược tăng giá hiện đang rẻ hơn tương đối và có thể thu hút dòng tiền nếu dữ liệu Core PCE của Mỹ công bố trong ngày thứ Năm cho thấy lạm phát hạ nhiệt.

Dù biến động ngụ ý đã hạ từ đỉnh của ngày thứ Tư, mức lệch giá giữa quyền chọn put và call vẫn cho thấy nhà đầu tư chưa thực sự tin vào một nhịp tăng bền vững.

Altcoin bật mạnh rồi lại bị quét hai chiều

Nhóm altcoin có phiên hồi phục mạnh hơn vào thứ Năm sau khi giảm sâu trước đó, một phần vì thanh khoản trên thị trường đang khá mỏng. Những pha dao động mạnh như vậy thường khiến giá bật rất nhanh, nhưng cũng dễ đảo chiều chỉ trong thời gian ngắn.

Jupiter (JUP) là ví dụ điển hình khi giảm hơn 12% trong vòng 6 giờ vào thứ Tư, rồi bật lại hơn 18%, khiến các trader futures ở cả hai phía đều bị thanh lý.

Theo dữ liệu từ Coinglass, tổng giá trị vị thế futures bị thanh lý trong 24 giờ qua lên tới 1 tỷ USD, trong đó 585 triệu USD đến từ các cặp giao dịch altcoin.

Một số token đáng chú ý khác:

• AAVE tăng 2,5% trong ngày thứ Năm, tính từ mốc nửa đêm UTC.
• ETHFI tăng 4,7% trong cùng khoảng thời gian.
• Các token liên quan đến AI vẫn gặp khó trong việc phục hồi, với RENDER và NEAR giảm từ 0,8% đến 1,9%.

Solana vẫn là tâm điểm của áp lực giảm giá

Solana (SOL) rơi xuống 64 USD vào thứ Tư, qua đó hoàn tất mức giảm 75% so với đỉnh thiết lập từ tháng 9. Nếu thủng thêm vùng 60 USD, tương ứng đáy ngày 6 tháng 6, SOL sẽ chạm mức thấp nhất kể từ tháng 12 năm 2023.

Trong bối cảnh đó, SOL đang là một trong những tài sản đáng theo dõi nhất của thị trường phái sinh, vì OI vẫn ở vùng rất cao trong khi giá lại chưa tìm được điểm cân bằng rõ ràng.

Kết luận ngắn

Nhịp hồi của crypto trong ngày thứ Năm giúp thị trường tạm thoát khỏi áp lực bán cực đoan sau phiên thanh lý lớn. Dù vậy, các tín hiệu từ futures và quyền chọn cho thấy phe bán vẫn đang nắm lợi thế tương đối, còn nhà đầu tư chưa sẵn sàng quay lại với tâm lý chấp nhận rủi ro mạnh tay.