Sàn crypto đang dần thành nền tảng môi giới cổ phiếu để giữ dòng tiền ở lại

Crypto và Phố Wall đang tiến gần nhau hơn

Thị trường tiền số đang bước vào một giai đoạn thay đổi đáng chú ý. Nhiều sàn giao dịch lớn không còn chỉ tập trung vào tài sản số, mà đang mở rộng thành nền tảng tài chính đa sản phẩm, nơi người dùng có thể giao dịch cả cổ phiếu, hàng hóa lẫn quỹ chỉ số ngay trong cùng một hệ sinh thái.

Điều này phản ánh một thực tế rõ ràng hơn: nhà đầu tư cá nhân muốn tiếp cận tài sản 24/7, không bị giới hạn bởi giờ mở cửa của thị trường truyền thống, trong khi các nền tảng crypto cũng muốn giữ dòng tiền không chảy sang các công ty môi giới kiểu cũ.

OKX, Kraken và Hyperliquid mở rộng danh mục giao dịch

OKX vừa triển khai 13 thị trường X Perp mới dành cho nhà đầu tư châu Âu. Bộ sản phẩm này cho phép giao dịch hợp đồng tương lai của nhóm cổ phiếu công nghệ Magnificent 7, cùng với các tài sản như vàng, bạc và dầu thô. Sàn này cũng bổ sung thị trường perpetual cho các quỹ chỉ số lớn như SPY và QQQ, giúp người dùng tiếp cận biến động của nhóm cổ phiếu hàng đầu Mỹ ngoài khung giờ giao dịch thông thường.

Kraken cũng đã tung ra hợp đồng perpetual 24 giờ cho các token cổ phiếu Mỹ tổng hợp. Sản phẩm này cho phép nhà đầu tư bán lẻ ngoài Mỹ dùng đòn bẩy tối đa 20 lần với cổ phiếu, ngay cả khi Phố Wall đã đóng cửa.

Ở chiều ngược lại, Hyperliquid tiếp tục đẩy mạnh mảng sản phẩm gắn với tài chính truyền thống, cho thấy cuộc cạnh tranh giữa các nền tảng onchain và hệ thống giao dịch truyền thống đang ngày càng rõ nét.

Vì sao các sàn muốn giữ nhà đầu tư trong ứng dụng

Khối lượng giao dịch trên các sàn tập trung gần đây đã giảm hơn 11%, còn 4,61 nghìn tỷ USD, mức thấp nhất kể từ cuối năm 2024, theo báo cáo thị trường tháng 4 năm 2026 của CoinDesk Data. Dù vậy, nhu cầu giao dịch chưa biến mất, chỉ là hành vi của nhà đầu tư đã thay đổi.

Behrin Naidoo, nhà sáng lập Neutral DeFi Protocol, cho rằng vấn đề không nằm ở việc người dùng hết quan tâm, mà là hạ tầng hiện tại chưa theo kịp nhu cầu. Khi vàng, dầu và cổ phiếu được đưa vào cùng một môi trường giao dịch với crypto, những tài sản này trở nên hấp dẫn hơn với nhiều người dùng.

Lợi ích lớn nhất của mô hình này nằm ở chỗ dòng tiền không rời khỏi ứng dụng. Khi một nhà giao dịch chốt lời hoặc rút khỏi bitcoin trong giai đoạn biến động, số tiền đó có thể được giữ lại dưới dạng stablecoin và tiếp tục luân chuyển sang sản phẩm khác, thay vì rời sang một công ty môi giới chứng khoán bên ngoài.

Không chỉ là phòng thủ, mà là sự hội tụ của hai hệ tài chính

Nhiều lãnh đạo trong ngành cho rằng đây không đơn thuần là phản ứng phòng thủ trước áp lực từ Phố Wall. Họ nhìn nhận nó như một bước hòa nhập tự nhiên giữa hai hệ thống tài chính vốn từng tách biệt.

Gracy Chen, CEO Bitget, nói rằng dòng tiền chưa rời khỏi crypto, thậm chí còn đang sôi động hơn. Theo bà, các nhịp điều chỉnh gần đây là điều có thể dự đoán, nhất là khi những đợt IPO công nghệ lớn thu hút sự chú ý mạnh của thị trường. Chen cũng cho rằng cổ phiếu và tài sản được token hóa có độ phù hợp rất cao với nhu cầu người dùng, vì họ có thể giao dịch ngoài giờ mở cửa truyền thống nhưng vẫn nhận được các quyền kinh tế như cổ tức.

Xu hướng này cũng diễn ra theo cả hai chiều. Trong khi các ứng dụng crypto niêm yết cổ phiếu, Phố Wall lại đang đưa tiền lên blockchain thông qua các công cụ như trái phiếu kho bạc Mỹ token hóa, được hậu thuẫn bởi những tên tuổi như BlackRock và Franklin Templeton. Phân khúc này đã tăng từ 750 triệu USD vào đầu năm 2024 lên 15,3 tỷ USD vào tháng 5 năm 2026.

Shunyet Jan, Giám đốc mảng Spot và Derivatives của Binance, cho biết thị trường RWA token hóa đã tăng 589% từ đầu năm 2025 đến giữa năm 2026. Theo ông, xu hướng cốt lõi không phải là tiền rời bỏ crypto, mà là người dùng muốn có một trải nghiệm tài chính đầy đủ hơn trong cùng một nơi.

Bài toán vận hành và rủi ro tuân thủ

Dù tiềm năng lớn, việc đưa cổ phiếu truyền thống lên mạng lưới crypto không hề đơn giản. Các lãnh đạo sàn giao dịch thừa nhận rằng sản phẩm phái sinh gắn với cổ phiếu đại chúng có thể phát sinh rủi ro thanh toán bù trừ, đồng thời tạo ra hàng loạt yêu cầu pháp lý khác nhau ở từng quốc gia.

BC Wong, CEO KuCoin, nhấn mạnh rằng để xu hướng này tồn tại lâu dài, các nền tảng phải đáp ứng tiêu chuẩn tuân thủ rất cao và có lớp bảo mật đủ mạnh. Nếu thiếu những điều kiện đó, các sản phẩm sao chép sẽ khó mang lại các quyền lợi quen thuộc như quyền biểu quyết, bảo hiểm hay mạng lưới bảo vệ pháp lý giống môi giới truyền thống. Trong trường hợp thị trường chứng khoán biến động mạnh hoặc gặp sự cố thanh khoản vào ban đêm, các nền tảng crypto cũng có thể bị kẹt vốn.

Kyle Chiu, Giám đốc Marketing của Gate, cho rằng ranh giới giữa các phân khúc tài chính đang dần mờ đi. Một sàn crypto có thể tung ra một lớp tài sản mới chỉ trong vài tháng, trong khi một ngân hàng muốn tích hợp lưu ký crypto thường phải mất nhiều năm phê duyệt nội bộ. Theo ông, bên thắng cuộc sẽ là đơn vị có thể phục vụ nhiều loại tài sản nhất cho tập khách hàng toàn cầu rộng nhất, với ít ma sát nhất.

Chiu cũng lưu ý rằng khi thị trường điều chỉnh, nhà đầu tư không nhất thiết phải rút tiền khỏi nền tảng crypto. Thay vào đó, họ có thể chuyển danh mục sang cổ phiếu Mỹ bằng stablecoin. Chính sự linh hoạt này đang làm mờ ranh giới cũ của ngành tài chính và đẩy cuộc đua sang một sân chơi mới, nơi khả năng kết nối tài sản toàn cầu trở thành lợi thế quyết định.