Ngân hàng Anh rút lại giới hạn nắm giữ stablecoin, đặt trần phát hành 40 tỷ bảng

BOE đổi hướng sau sức ép từ ngành và quốc hội

Ngân hàng Anh, thường được gọi là BOE, đã chính thức lùi bước khỏi kế hoạch siết chặt việc nắm giữ stablecoin của cá nhân và doanh nghiệp. Động thái này diễn ra sau khi cơ quan quản lý nhận nhiều phản hồi từ ngành tiền số và từ một ủy ban thuộc Thượng viện Anh.

Trước đó, BOE từng cân nhắc áp trần 20.000 bảng cho mỗi cá nhân và 10 triệu bảng cho doanh nghiệp. Trong thông báo công bố ngày thứ Hai, ngân hàng trung ương cho biết các mức giới hạn đó sẽ không được áp dụng.

Mức trần mới: 40 tỷ bảng cho mỗi stablecoin hệ thống

Thay vì giới hạn ở cấp người dùng, BOE chuyển sang một cơ chế tạm thời ở cấp phát hành. Theo đó, tổng lượng lưu hành của mỗi stablecoin mang tính hệ thống sẽ bị giới hạn ở mức 40 tỷ bảng, tương đương khoảng 50,6 tỷ USD.

Cách tiếp cận mới này được thiết kế để giảm nguy cơ dòng vốn rời khỏi hệ thống tín dụng Anh quá nhanh, đồng thời vẫn cho phép các sản phẩm mới tiếp tục được triển khai trên thị trường.

Quy định dự trữ cũng được nới lỏng

BOE đồng thời hạ tỷ lệ tài sản bảo chứng phải nằm trong tiền gửi tại ngân hàng trung ương và không hưởng lãi xuống còn 30%.

Điều đó có nghĩa là các đơn vị phát hành stablecoin có thể phân bổ tối đa 70% lượng dự trữ vào trái phiếu chính phủ Anh ngắn hạn, cụ thể là T bill kỳ hạn dưới 6 tháng. Đây là nhóm tài sản có khả năng tạo lợi suất, giúp mô hình kinh doanh của các nhà phát hành linh hoạt hơn trước.

Tuy vậy, ngân hàng trung ương vẫn giữ nguyên nguyên tắc cốt lõi: các công ty không được trả lãi hay cổ tức trực tiếp cho người dùng chỉ vì họ nắm giữ stablecoin.

Phần thưởng theo hoạt động vẫn được cho phép

Dù cấm trả lợi tức đơn thuần trên số dư stablecoin, BOE lại cho phép các hình thức thưởng gắn với hành vi thanh toán. Ví dụ như:

• hoàn tiền bằng token
• điểm thưởng liên kết với giao dịch
• ưu đãi tích lũy qua ứng dụng Web3

Theo BOE, đây là cách phân biệt giữa việc thưởng cho hoạt động sử dụng thực tế và việc biến stablecoin thành công cụ sinh lãi giống tiền gửi.

Ý nghĩa đối với thị trường stablecoin tại Anh

Ngân hàng Anh cho biết quyết định điều chỉnh là kết quả của quá trình tham vấn kết thúc đầu tháng này. Phản hồi từ doanh nghiệp cho thấy các hạn chế ban đầu có thể làm suy yếu tính khả thi của mô hình kinh doanh và ảnh hưởng đến khả năng cạnh tranh quốc tế của thị trường Anh.

Ủy ban Giám sát Dịch vụ Tài chính của Thượng viện Anh cũng đã kêu gọi BOE xem xét lại các giới hạn trước đó, vì cho rằng chúng có thể tác động đáng kể đến khả năng hoạt động của các tổ chức phát hành stablecoin.

Với việc rút lại các giới hạn ở cấp người dùng, người dùng cá nhân và doanh nghiệp lớn sẽ không còn bị bó buộc về:

• số lượng stablecoin có thể nắm giữ
• tần suất giao dịch
• loại giao dịch được thực hiện

Lộ trình tiếp theo của BOE

BOE cho biết ngưỡng phát hành mới chỉ mang tính tạm thời. Khi thị trường đủ trưởng thành, cơ chế này sẽ được thu hẹp dần rồi loại bỏ hoàn toàn.

Sau vòng tiếp nhận ý kiến cuối cùng kết thúc vào tháng 9, khung quy định mới sẽ mở đường để stablecoin được quản lý chính thức ra mắt tại Anh vào năm 2027, thời điểm bộ quy tắc crypto của nước này dự kiến có hiệu lực.

Tác động đáng chú ý

Diễn biến lần này được xem là một chiến thắng quan trọng của ngành crypto tại Anh, nhất là với các đơn vị cho rằng khung giới hạn ban đầu quá thận trọng. Trong bối cảnh nhiều quốc gia đang cạnh tranh để thu hút hạ tầng tài sản số, việc BOE mềm hóa lập trường có thể giúp thị trường Anh hấp dẫn hơn trong giai đoạn tới.