Mùa hè của các quy định crypto đã bắt đầu nóng lên ở Washington

Bức tranh chung trong tuần

Dù mùa hè về mặt календар vẫn chưa chính thức bắt đầu, không khí tại Washington đã khá nóng. Tại New York, nhiệt độ vượt 90°F, còn trên chính trường Mỹ thì hàng loạt hồ sơ liên quan đến tài sản số cùng lúc tiến triển, từ thuế crypto, thị trường dự đoán cho đến vụ án của Sam Bankman Fried.

Điểm đáng chú ý nhất là Ủy ban Ways and Means của Hạ viện đã tổ chức phiên điều trần để bàn về các dự thảo luật thuế đối với tài sản số. Cùng lúc đó, Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ, tức CFTC, công bố đề xuất quản lý thị trường dự đoán chặt hơn. Ở mảng tư pháp, cựu Chủ tịch CFTC và SEC Gary Gensler nộp bản kiến nghị hỗ trợ trong một vụ kiện liên quan đến prediction markets, trong khi kháng cáo của Sam Bankman Fried bị bác bỏ bởi một hội đồng tòa phúc thẩm.

Vì sao thị trường nên chú ý

Sau khi câu chuyện về cấu trúc thị trường, nếu có, đi qua, thuế crypto nhiều khả năng sẽ trở thành chủ đề lớn tiếp theo. Phiên điều trần vừa rồi chưa tạo ra nhiều tranh cãi, nhưng nó cho thấy vẫn còn khá nhiều việc phải làm trước khi các dự luật thuế có thể tiến tới bước chỉnh sửa chi tiết và đưa ra sàn Hạ viện.

Với CFTC, đề xuất mới về prediction markets mới chỉ là bước đầu. Giai đoạn lấy ý kiến công chúng có thể cung cấp nhiều tín hiệu quan trọng về cách cơ quan này định nghĩa, phân loại và siết giám sát loại sản phẩm này.

Những điểm chính từ tuần qua

1. Phiên điều trần về thuế crypto diễn ra khá ôn hòa

Phiên họp của Ủy ban Ways and Means hôm thứ Ba xoay quanh các bản thảo thảo luận cho luật thuế tài sản số. Các nghị sĩ chủ yếu đặt câu hỏi mang tính chuyên môn, tập trung vào cách một hệ thống thuế crypto có thể vận hành và những lỗ hổng nào đang tồn tại trong chính sách hiện nay.

Không có nhiều màn công kích qua lại, cũng không xuất hiện các đòn chính trị nhắm vào Tổng thống Donald Trump hay gia đình ông. Các ý kiến phản biện đáng kể nhất chỉ xoay quanh câu hỏi liệu crypto có thực sự là ưu tiên cấp bách trong bối cảnh kinh tế hiện tại hay không.

2. CFTC đưa ra đề xuất đầu tiên cho thị trường dự đoán

Tuần trước, CFTC đã công bố một dự thảo quy định nhằm thiết lập khung giám sát tốt hơn cho prediction markets. Một phần trọng tâm của đề xuất là cách xác định thế nào được xem là hoạt động gaming, từ đó làm rõ hợp đồng nào thuộc thẩm quyền của cơ quan này, và hợp đồng nào không đủ điều kiện để bị xem là sản phẩm hoán đổi được quản lý ở cấp liên bang.

Đây là bước đi đáng theo dõi vì các vụ kiện liên quan đến prediction markets vẫn đang tiếp diễn. Ý kiến đóng góp từ công chúng trong giai đoạn lấy tham vấn có thể ảnh hưởng trực tiếp đến cách CFTC hoàn thiện khung pháp lý sau đó.

3. Gary Gensler quay lại cuộc tranh luận về định nghĩa swaps

Trong một bản amicus brief nộp cùng nhiều tổ chức và bang khác, Gary Gensler cho rằng thuật ngữ swaps từ trước đến nay không nhằm bao trùm những sản phẩm có hình thức gần với cá cược thể thao.

Tuy nhiên, lập luận này không chặn được hướng đi của CFTC. Ngày thứ Sáu, cơ quan này tiếp tục nộp đơn kiện bang New Mexico, với quan điểm rằng các prediction markets gắn với thể thao vẫn là swaps và không nên do cơ quan quản lý trò chơi cấp bang điều tiết.

4. SEC vẫn chưa công bố khung innovation exemption

Ở phía SEC, thị trường đang chờ bản công bố chính thức của đề xuất innovation exemption. Thời điểm ra mắt công khai đã bị trì hoãn, và các chuyên gia pháp lý cũng bày tỏ lo ngại về cách thiết kế của khung này trong giai đoạn hiện tại.

Nếu được định hình theo hướng quá hẹp hoặc thiếu độ bền pháp lý, đề xuất này có thể khó trở thành con đường thuận lợi cho tokenization như kỳ vọng của thị trường.

5. Sam Bankman Fried tiếp tục thua kiện

Một diễn biến khác đáng chú ý là kháng cáo của Sam Bankman Fried đối với bản án kết tội năm 2023 đã bị bác bỏ. Hội đồng của Tòa Phúc thẩm Khu vực 2 kết luận rằng Thẩm phán Lewis Kaplan không vượt quá vai trò của mình và cũng không mắc sai sót trong quá trình điều hành phiên tòa hình sự của Bankman Fried.

Tuần này có gì mới

Hiện tại, không có phiên điều trần nào của Quốc hội hoặc sự kiện nào từ cơ quan quản lý mà chúng tôi đang theo dõi trong tuần này.

Tóm lại

Tuần qua cho thấy Washington đang bước vào giai đoạn sôi động hơn với các vấn đề về tài sản số. Thuế crypto, prediction markets, khung đổi mới của SEC và các vụ kiện liên quan đều đang tiến triển song song, dù chưa có bước ngoặt nào mang tính quyết định.

Diễn biến đáng theo dõi tiếp theo sẽ là cách các cơ quan nhận phản hồi công chúng, cũng như việc các dự luật thuế crypto có tìm được đồng thuận lưỡng đảng hay không.