Citi mở đường vào thị trường tư nhân bằng sản phẩm cổ phần hóa trên blockchain

Citi đưa cổ phần tư nhân lên blockchain

Citigroup vừa công bố một hướng đi mới để nhà đầu tư giàu có và nhà đầu tư tổ chức tiếp cận cổ phần của các công ty tư nhân bằng công nghệ blockchain. Đây là một phần trong xu hướng lớn hơn, khi các ngân hàng truyền thống tìm cách số hóa tài sản tài chính quen thuộc.

Sản phẩm mà ngân hàng Mỹ giới thiệu có tên là Digital Depositary Receipts. Theo Citi, công cụ này cho phép nhà đầu tư tiếp cận cổ phiếu công ty tư nhân thông qua một loại chứng khoán vận hành trên blockchain, do chính Citi phát hành và nắm giữ.

Vì sao Citi chọn thời điểm này

Việc ra mắt diễn ra trong bối cảnh nhiều công ty tăng trưởng nhanh đang trì hoãn kế hoạch niêm yết. Điều đó khiến số lựa chọn để tiếp cận các doanh nghiệp tư nhân hấp dẫn ngày càng hạn chế.

Ở chiều ngược lại, nhu cầu đầu tư vào thị trường tư nhân đang tăng mạnh khi dòng vốn tìm kiếm cơ hội ngoài cổ phiếu niêm yết.

Một đại diện của Citi nói với CoinDesk rằng mục tiêu của sản phẩm là mở rộng một cách có trách nhiệm quyền tiếp cận vào thị trường tài sản số.

Cách sản phẩm vận hành

Giao dịch đầu tiên của sản phẩm được thực hiện với Kaleido, một công ty về tài sản số và token hóa có sự hậu thuẫn của Citi Ventures cùng các nhà đầu tư trong mảng quản lý tài sản của Citi.

Về cấu trúc, công cụ này dựa trên depositary receipts, một dạng chứng khoán lâu đời vốn cho phép nhà đầu tư tiếp cận cổ phần thông qua chứng chỉ do ngân hàng phát hành. Citi đã điều chỉnh mô hình đó cho các công ty tư nhân và ghi nhận chứng khoán trên hạ tầng blockchain do sàn SIX của Thụy Sĩ vận hành.

Nói cách khác, đây là phiên bản số của một công cụ tài chính truyền thống. Nhà đầu tư nắm giữ chứng chỉ, thay vì sở hữu trực tiếp cổ phần cơ sở, còn Citi đóng vai trò vừa là đơn vị phát hành vừa là bên lưu ký.

Ngân hàng cho rằng cách tiếp cận này có thể giúp đầu tư vào thị trường tư nhân trở nên đơn giản và minh bạch hơn so với nhiều cấu trúc hiện nay, vốn thường phải đi qua công ty mục đích đặc biệt và nhiều bên trung gian.

Bước đi nằm trong làn sóng token hóa tài sản

Đợt ra mắt này cũng phản ánh nỗ lực rộng hơn của các định chế tài chính lớn trong việc token hóa tài sản truyền thống.

Token hóa là việc biểu diễn các tài sản thực như cổ phiếu, trái phiếu hoặc tiền gửi ngân hàng dưới dạng token kỹ thuật số có thể di chuyển trên các mạng blockchain.

Những người ủng hộ cho rằng tài sản token hóa có thể giúp rút ngắn thời gian thanh toán, giảm chi phí và mở ra khả năng giao dịch liên tục suốt ngày đêm.

Citi là một trong những ngân hàng tích cực theo đuổi xu hướng này. Đầu tháng này, ngân hàng đã cùng một số tên tuổi lớn của ngành ngân hàng Mỹ công bố kế hoạch phát triển một mạng lưới tiền gửi token hóa dùng chung thông qua The Clearing House vào giữa năm 2027. Hệ thống này sẽ chuyển tiền gửi ngân hàng truyền thống thành token trên blockchain, trong khi dòng tiền vẫn nằm trong khuôn khổ hệ thống ngân hàng được quản lý.

Kế hoạch tiếp theo của Citi

Hiện tại, sản phẩm cổ phần tư nhân của Citi đang vận hành trên hạ tầng do SIX cung cấp. Tuy vậy, ngân hàng cho biết sẽ mở rộng dần quy mô sản phẩm và về sau có thể hỗ trợ cả các mạng blockchain công khai, qua đó mở rộng phạm vi tham gia cho nhiều nhà đầu tư và tổ chức hơn.

Ý nghĩa với thị trường tài sản số

Động thái của Citi cho thấy token hóa không còn chỉ là câu chuyện thử nghiệm trong lĩnh vực tiền mã hóa. Nó đang tiến dần vào các cấu trúc tài chính truyền thống, đặc biệt là những thị trường trước đây khá khó tiếp cận như cổ phần công ty tư nhân.

Nếu được triển khai rộng rãi, các sản phẩm kiểu này có thể trở thành cầu nối giữa hệ thống tài chính được quản lý chặt chẽ và hạ tầng blockchain, tạo thêm một lớp thanh khoản mới cho tài sản chưa niêm yết.