Các ngân hàng lớn nhất Mỹ chuẩn bị mạng tiền số riêng để cạnh tranh với stablecoin

Cuộc phản công của ngân hàng truyền thống trước stablecoin

Những tổ chức cho vay lớn nhất tại Mỹ đang chuẩn bị một bước đi đáng chú ý nhằm đối phó với stablecoin, nhóm sản phẩm tăng trưởng rất nhanh trong thị trường tài sản số.

JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup cùng một số ngân hàng lớn khác cho biết vào ngày thứ Sáu rằng họ dự kiến triển khai một mạng tiền gửi token hóa dùng chung thông qua The Clearing House, mục tiêu là hoàn tất trong nửa đầu năm 2027. Hệ thống này sẽ cho phép tiền gửi ngân hàng dịch chuyển trên hạ tầng blockchain với khả năng thanh toán gần như tức thời, liên tục suốt ngày đêm.

Token hóa tiền gửi là gì

Về bản chất, token hóa tiền gửi biến số dư ngân hàng thành một tài sản số có thể lưu thông trên blockchain. Khách hàng vẫn giữ tiền trong hệ thống ngân hàng, nhưng có thêm lớp hạ tầng mới để chuyển tiền nhanh hơn và thuận tiện hơn.

Điểm khác biệt so với stablecoin là tài sản cơ sở không rời khỏi ngân hàng. Đây chính là lý do mô hình này được xem như cách các ngân hàng giữ chân tiền gửi, thay vì để dòng tiền chảy sang ví crypto.

Theo Reid Noch, phó chủ tịch phụ trách cấu trúc thị trường cổ phiếu Mỹ tại TD Securities, sau khi GENIUS Act có hiệu lực, cuộc cạnh tranh có vẻ đang hình thành giữa stablecoin, tiền gửi token hóa và quỹ thị trường tiền tệ token hóa để trở thành công cụ tiền mặt onchain được ưu tiên.

Vì sao stablecoin khiến ngân hàng lo ngại

Hiện tại, thị trường này vẫn do stablecoin chiếm ưu thế, đặc biệt là USDC của Circle và USDT của Tether. Hai đồng neo theo USD này được dùng rộng rãi cho giao dịch crypto, thanh toán xuyên biên giới và ngày càng xuất hiện nhiều hơn trong các sản phẩm tiết kiệm.

Nỗi lo của các ngân hàng là nếu stablecoin trở nên phổ biến trong đời sống tài chính hàng ngày, tiền gửi truyền thống có thể bị hút khỏi tài khoản ngân hàng và chuyển sang ví crypto.

Lợi thế mà mạng tiền gửi token hóa mang lại

Noch cho rằng token hóa tiền gửi có thể giải quyết nhiều điểm nghẽn lâu nay của thanh toán quốc tế.

Ông nói rằng bất kỳ ai từng chuyển tiền, nhất là chuyển ra nước ngoài, đều biết quy trình này có thể tốn kém và thường mất một đến hai ngày làm việc mới hoàn tất. Khi chạy trên blockchain, tiền gửi token hóa có thể giúp giao dịch diễn ra gần như ngay lập tức, hoạt động liên tục 24 giờ mỗi ngày và giảm chi phí cũng như ma sát khi đối soát.

Ngoài hiệu quả vận hành, sáng kiến này còn cho thấy blockchain đã tiến sâu hơn nhiều vào hệ thống tài chính truyền thống.

Cody Carbone, CEO của Digital Chamber, nhận định rằng các ngân hàng lớn nhất nước Mỹ đang tự nguyện bước lên blockchain. Theo ông, khi những định chế lớn nhất của quốc gia cho rằng tương lai của tài chính sẽ chạy trên blockchain, điều đó chứng minh hướng đi mà ngành công nghiệp này theo đuổi bấy lâu.

Sự cạnh tranh ngày càng rõ giữa ngân hàng và crypto

Dù vậy, cách tiếp cận của ngành ngân hàng vẫn khác khá xa so với tầm nhìn của giới crypto về các mạng mở.

Noelle Acheson, tác giả cuốn Crypto is Macro Now, cho biết các ngân hàng đã nhiều năm thử nghiệm những hệ thống blockchain riêng để chuyển tiền nội bộ nhưng vẫn giữ quyền kiểm soát chặt chẽ với người dùng và giao dịch. Mạng mới do The Clearing House dẫn dắt sẽ mở rộng mô hình này giữa nhiều ngân hàng, nhưng vẫn còn cách rất xa các hệ sinh thái blockchain công khai nơi stablecoin lưu thông tự do.

Acheson cho rằng động thái này cho thấy các ngân hàng thực sự coi trọng stablecoin, dù một số lãnh đạo, trong đó có CEO Jamie Dimon của JPMorgan, từng phát tín hiệu giảm nhẹ mức độ đe dọa. Theo bà, stablecoin có tính thanh khoản và khả năng linh hoạt cao hơn, nhưng nhiều khách hàng doanh nghiệp có thể vẫn ưu tiên một hệ thống do ngân hàng hậu thuẫn, phù hợp với các khung tuân thủ sẵn có.

Tác động tiềm năng đến lợi nhuận và dòng tiền của ngân hàng

Trong một báo cáo công bố vào tháng 3, Jefferies ước tính stablecoin có thể làm rò rỉ từ 3 phần trăm đến 5 phần trăm tiền gửi cốt lõi trong 5 năm tới, đồng thời khiến lợi nhuận trung bình của ngân hàng giảm khoảng 3 phần trăm.

Nếu kịch bản này trở thành hiện thực, cuộc đua giữa stablecoin và tiền gửi token hóa có thể định hình lại cách tiền di chuyển trên blockchain, đặc biệt trong mảng thanh toán doanh nghiệp và quản lý ngân quỹ.

Trong ngắn hạn, dự án của The Clearing House có thể trở thành đối thủ đáng gờm của stablecoin ở phân khúc thanh toán tổ chức. Xa hơn, nó phản ánh xu hướng lớn hơn: tài chính truyền thống đang chủ động bước vào blockchain, ngay cả khi phải cạnh tranh trực diện với các giải pháp bản địa của crypto được xây dựng trên cùng nền tảng.