Aerodrome thử cơ chế phân bổ thanh khoản theo dự báo, tham vọng nâng cấp thị trường onchain

Aerodrome chuẩn bị đổi cách phân bổ thanh khoản

Aerodrome, sàn giao dịch phi tập trung lớn nhất trên mạng Base của Coinbase, đang bước vào một đợt nâng cấp mà đội ngũ phát triển tin rằng có thể định hình lại cách thị trường onchain vận hành.

Trong tháng 7, nền tảng này sẽ triển khai một cơ chế mới mang tên Predictive Allocation. Cơ chế này thay thế hệ thống bỏ phiếu theo tuần vốn đã giúp Aerodrome trở thành một trong những điểm tập trung thanh khoản quan trọng nhất của DeFi. Mục tiêu là đưa dòng vốn đến nơi nhu cầu sẽ xuất hiện, thay vì chỉ bám theo nơi đã có thanh khoản từ trước.

Predictive Allocation hoạt động như thế nào

Theo Alex Cutler, nhà sáng lập Dromos Labs, đơn vị phát triển Aerodrome, thay đổi này không chỉ là một bản nâng cấp sản phẩm. Ông xem đó như một nguyên lý thị trường mới, nhằm giải quyết một câu hỏi mà tài chính phi tập trung vẫn chưa xử lý triệt để: vốn nên chảy đến đâu.

Cutler nói rằng đổi mới lớn của Automated Market Maker là trả lời câu hỏi giá của tài sản tại một thời điểm cụ thể nên là bao nhiêu. Còn Predictive Allocation sẽ trả lời câu hỏi khác, thực tế hơn với thị trường: vốn cần được đặt ở đâu.

Kể từ khi ra mắt trên Base vào năm 2023, Aerodrome đã phát triển mạnh nhờ mô hình thưởng cho người nắm giữ token khi họ định hướng phần thưởng thanh khoản vào các pool giao dịch. Cách làm này giúp giải bài toán quen thuộc của DeFi, đó là khởi tạo thanh khoản cho tài sản mới và giữ thanh khoản không biến mất khi ưu đãi giảm dần.

Điểm giống với thị trường dự báo

Dù vậy, Cutler cho rằng mô hình hiện tại vẫn có một hạn chế rõ ràng, đó là các quyết định phần lớn dựa trên hiệu quả trong quá khứ.

Predictive Allocation tìm cách đảo ngược logic đó. Thay vì thưởng cho việc rót ưu đãi vào những pool đã tạo ra phí giao dịch tốt, hệ thống sẽ khuyến khích người dùng dự đoán nơi nào sẽ cần thanh khoản trong tương lai. Ai xác định đúng nhu cầu tiếp theo sẽ nhận được phần doanh thu lớn hơn từ những thị trường đó.

Cutler mô tả điều này như một cách di chuyển thanh khoản theo hướng chủ động, đi trước thị trường thay vì chạy theo thị trường.

Ý tưởng này có nhiều điểm tương đồng với thị trường dự báo, nơi các động lực tài chính được dùng để gom lại kỳ vọng về các sự kiện trong tương lai. Tuy nhiên, Predictive Allocation không đơn thuần là đặt cược vào một kết quả.

Điểm khác biệt nằm ở chỗ, trong mô hình này, việc hướng ưu đãi vào một pool vừa là hành động dự báo, vừa là hành động xây dựng thị trường. Nói cách khác, dự báo và đầu tư được gộp thành một.

Cơ hội cho quỹ giao dịch và tác nhân AI

Đội ngũ phát triển tin rằng cách tiếp cận này có thể thu hút thêm những nhóm tham gia mới, từ các công ty giao dịch chuyên sâu cho đến các tác nhân sử dụng AI có khả năng liên tục quét và phân tích điều kiện thị trường.

Cutler cho biết mô hình mới được thiết kế để phù hợp với một lớp thương mại ngày càng mang tính tự động và do tác nhân vận hành nhiều hơn.

Dromos Labs cũng nhìn Predictive Allocation như một thứ lớn hơn một tính năng của sàn giao dịch. Họ gọi khái niệm rộng hơn là một “production market”, tức cơ chế phân bổ vốn vào những cơ hội chưa chắc chắn và thưởng cho người tham gia dựa trên độ chính xác của quyết định.

Theo Cutler, nguyên lý này có thể áp dụng cho nhiều tình huống khác nhau, bất cứ khi nào cần đưa ra quyết định trong môi trường bất định.

Mục tiêu lớn hơn của Aerodrome

Hiện tại, trọng tâm vẫn là thị trường giao dịch spot. Nhưng Cutler cho rằng Aerodrome có thể hướng đến một mục tiêu lớn hơn nhiều, đó là trở thành với spot trading điều mà Hyperliquid đã làm được với hợp đồng vĩnh viễn.

Nếu thử nghiệm này thành công, Aerodrome không chỉ cải tiến cách phân bổ thanh khoản. Nó còn đang kiểm tra một câu hỏi rộng hơn: liệu bản thân thị trường có thể tự tìm ra nơi vốn nên chảy đến tiếp theo hay không.