Khi rủi ro hạ nhiệt và USD yếu đi, vàng lại có “đất diễn”

Những điểm chính

• Vàng lấy lại đà tích cực khi hy vọng về các cuộc đàm phán hòa bình Mỹ-Iran tạo áp lực lên đồng USD.
• Giá dầu giảm nhẹ làm dịu lo ngại về lạm phát và kỳ vọng Fed thắt chặt chính sách, tiếp tục hỗ trợ vàng
• Diễn biến giá gần đây trong phạm vi giới hạn đòi hỏi sự thận trọng cho phe đầu cơ giá lên trước cuộc họp FOMC quan trọng.

1. Vàng bật tăng nhờ kỳ vọng đàm phán Iran – Mỹ

Giá vàng (XAUUSD) ghi nhận lực mua quay trở lại khi giảm trong đầu tuần, bật tăng hơn 50$ từ đáy phiên châu Á quanh khu vực 4.672$. Động lực đến từ các thông tin cho thấy Iran đã đưa ra đề xuất mới với Mỹ, liên quan đến việc mở lại Eo biển Hormuz và hướng tới chấm dứt xung đột, trong khi vấn đề hạt nhân có thể được xử lý sau. Diễn biến này làm dấy lên kỳ vọng về tiến triển ngoại giao giữa hai bên, qua đó gây áp lực lên đồng USD và gián tiếp hỗ trợ giá vàng.

1. USD suy yếu, kỳ vọng Fed nới lỏng hỗ trợ giá vàng

Tâm lý lạc quan cũng khiến giá dầu hạ nhiệt, góp phần giảm bớt lo ngại về lạm phát. Điều này mở ra khả năng Fed có thể cắt giảm lãi suất khoảng 25bps trong năm 2026 yếu tố tiếp tục gây bất lợi cho USD và tạo môi trường thuận lợi cho vàng. Tuy vậy, sự kết hợp của các yếu tố vĩ mô và địa chính trị hiện tại vẫn chưa đủ mạnh để thúc đẩy một xu hướng tăng rõ ràng, khiến nhà giao dịch còn khá dè dặt với các vị thế mua lớn.

1. Rủi ro địa chính trị vẫn cao, khiến đà tăng của vàng bị tiết chế

Thực tế, tình hình tại Eo biển Hormuz vẫn chưa thực sự thông suốt khi hoạt động vận chuyển còn bị hạn chế bởi các biện pháp từ Iran và sự phong tỏa của Mỹ. Đồng thời, căng thẳng khu vực tiếp tục leo thang khi Thủ tướng Israel Benjamin Netanyahu tuyên bố tăng cường tấn công các mục tiêu Hezbollah tại Lebanon. Những yếu tố này giữ cho rủi ro địa chính trị ở mức cao, qua đó hạn chế đà giảm của dầu và duy trì vai trò trú ẩn của USD, khiến xu hướng của vàng trở nên phức tạp hơn.

1. Thị trường thận trọng trước cuộc họp quan trọng của FOMC

Ngoài ra, thị trường cũng có xu hướng chờ đợi trước thềm cuộc họp chính sách quan trọng của FOMC kéo dài hai ngày. Nhà đầu tư sẽ theo dõi sát các tín hiệu liên quan đến định hướng lãi suất trong bối cảnh lạm phát còn dai dẳng và nền kinh tế Mỹ vẫn cho thấy sự ổn định. Những thông điệp từ Fed, cùng với diễn biến xoay quanh câu chuyện Mỹ – Iran, sẽ là yếu tố chính dẫn dắt biến động của XAUUSD trong ngắn hạn.

1. Nhu cầu vật chất cải thiện củng cố triển vọng tăng của vàng

Ở góc độ cung – cầu vật chất, thị trường vàng vẫn ghi nhận tín hiệu tích cực. Chênh lệch giá tại Ấn Độ đã tăng lên mức cao nhất trong hơn hai tháng do nguồn cung hạn chế. Tại Trung Quốc, vàng thỏi cũng được giao dịch với mức premium cao hơn so với tuần trước, phản ánh nhu cầu mua thực đang cải thiện. Điều này giúp củng cố triển vọng tăng giá của vàng, đồng thời cho thấy các nhịp điều chỉnh trong ngày nhiều khả năng sẽ tiếp tục thu hút lực mua và không kéo dài quá sâu.

Phân tích kỹ thuật

• Xu hướng chủ đạo của vàng vẫn nằm trong xu hướng giảm. Giá vàng hiện vẫn đi ngang trong biên độ tháng. Điều này dựa trên sự phục hồi vững chắc từ đường SMA200 ngày rất quan trọng được kiểm tra vào thứ ba. xu hướng tăng rộng vẫn còn nguyên vẹn
• Tuy nhiên, chỉ báo sức mạnh tương đối (RSI) dao động ở mức trung lập 47 và chỉ báo trung bình động hội tụ phân kỳ (MACD) chỉ cho thấy các tín hiệu tích cực khiêm tốn -> động lực tăng giá giảm dần thay vì đảo chiều quyết liệt

=> Cho thấy một giai đoạn củng cố đi ngang nhẹ trước khi xuất hiện một động thái định hướng rõ ràng hơn

• Kịch bản giảm: Nếu thủng 4,700 USD, giá có thể test vùng hỗ trợ 4,650 USD. Mất vùng này thì sẽ mở đà giảm sâu hơn có thể về vùng 4,380 USD
• Kịch bản tăng: vùng 4,750 USD có thể đóng vai trò là ngưỡng cản ngay lập tức, tiếp theo là 4,800 USD và vùng 4,860 USD. Break dứt khoát vùng đỉnh này tạo tiền đề kích hoạt sóng tăng mới hướng tới mốc 5,000 USD

Câu hỏi thường gặp về Vàng

1. Tại sao mọi người đầu tư vào Vàng? Vàng từ lâu đã là một phần quan trọng trong tiến trình phát triển của nhân loại, được sử dụng phổ biến như một công cụ tích trữ giá trị và phương tiện trao đổi. Ở thời điểm hiện tại, bên cạnh giá trị thẩm mỹ trong ngành trang sức, kim loại quý này còn được nhìn nhận như một “nơi trú ẩn” an toàn cho dòng tiền trong bối cảnh bất ổn. Không chỉ vậy, vàng còn đóng vai trò bảo toàn sức mua trước lạm phát và sự suy yếu của tiền tệ, nhờ đặc tính không bị chi phối bởi bất kỳ quốc gia hay tổ chức phát hành nào.
2. Nước nào mua nhiều vàng nhất? Ngân hàng trung ương là nhóm nắm giữ vàng lớn nhất trên toàn cầu. Trong những giai đoạn bất ổn, họ thường gia tăng tỷ trọng vàng trong dự trữ nhằm củng cố niềm tin vào đồng nội tệ và nâng cao vị thế tài chính quốc gia. Việc sở hữu lượng vàng lớn cũng được xem như một “bảo chứng” cho khả năng thanh toán và mức độ ổn định của nền kinh tế. Theo số liệu từ Hội đồng Vàng Thế giới, trong năm 2022, các ngân hàng trung ương đã mua ròng khoảng 1.136 tấn vàng, tương đương gần 70 tỷ USD mức cao nhất kể từ khi dữ liệu được ghi nhận. Đáng chú ý, các quốc gia thuộc nhóm thị trường mới nổi như Trung Quốc, Ấn Độ hay Thổ Nhĩ Kỳ đang đẩy mạnh tích lũy vàng với tốc độ ngày càng nhanh.
3. Vàng có tương quan với các tài sản khác như thế nào? Vàng thường có mối quan hệ ngược chiều với đồng USD và trái phiếu Kho bạc Mỹ, hai tài sản dự trữ và trú ẩn hàng đầu. Khi USD suy yếu, giá vàng thường có xu hướng đi lên, qua đó trở thành công cụ giúp nhà đầu tư và ngân hàng trung ương phân tán rủi ro trong giai đoạn bất ổn. Bên cạnh đó, vàng cũng di chuyển trái chiều với các tài sản rủi ro. Khi thị trường chứng khoán tăng trưởng mạnh, vàng thường chịu áp lực giảm. Ngược lại, trong các đợt bán tháo hoặc tâm lý né tránh rủi ro gia tăng, dòng tiền có xu hướng quay về vàng, hỗ trợ giá kim loại quý này.
4. Giá vàng phụ thuộc vào những yếu tố nào? Giá vàng chịu tác động bởi nhiều yếu tố khác nhau. Những căng thẳng địa chính trị hoặc rủi ro suy thoái kinh tế thường khiến dòng tiền tìm đến vàng, đẩy giá tăng nhờ vai trò trú ẩn an toàn. Do không mang lại lợi suất, vàng thường hưởng lợi trong môi trường lãi suất thấp, khi chi phí cơ hội nắm giữ giảm. Ngược lại, mặt bằng lãi suất cao hơn có xu hướng gây áp lực lên kim loại quý này. Tuy nhiên, yếu tố then chốt vẫn là diễn biến của đồng USD – do vàng được định giá bằng đồng tiền này. Khi USD mạnh lên, giá vàng thường bị kìm hãm; còn khi USD suy yếu, vàng có xu hướng tăng giá rõ rệt.