Chiến thuật Hedging (Phòng vệ) và những rào cản về phí với người mới

Trong các bộ phim tài chính hay các diễn đàn giao dịch, bạn thường nghe những Trader "lão làng" nhắc đến khái niệm "Hedging" (Phòng vệ rủi ro) như một phép thuật cao siêu giúp họ bất tử trên thị trường. Nghe có vẻ rất hấp dẫn: Nếu bạn không chắc giá sẽ lên hay xuống, tại sao không đánh cả hai đầu?

Sự thật là: Đối với các tập đoàn và ngân hàng lớn, Hedging là một công cụ bảo hiểm hoàn hảo. Nhưng đối với 90% Trader cá nhân (Retail Traders), Hedging chỉ là một cái cớ để trốn tránh việc Cắt lỗ, và kết cục thường dẫn đến sự rỉ máu tài khoản từ từ cho đến chết.

Tóm tắt nhanh (TL;DR): Hedging là hành động mở một lệnh giao dịch ngược chiều với lệnh đang có để "khóa" mức lỗ/lãi lại. Trader mới thường dùng nó khi lệnh đang lỗ nặng mà không dám cắt. Việc này khiến họ bị kẹt trong tâm lý căng thẳng, bị sàn thu gấp đôi phí giao dịch (Spread/Commission) và bị bào mòn mỗi ngày bởi phí qua đêm (Swap) cho đến khi cháy tài khoản.

1. Hedging hoạt động như thế nào?

Trường hợp chuẩn mực của Quỹ lớn: Một hãng hàng không lo sợ tháng sau giá dầu thô sẽ tăng mạnh làm chi phí bay đắt đỏ. Họ mua ngay một Hợp đồng tương lai Dầu thô để "khóa giá". Nếu giá dầu tăng, họ phải mua xăng đắt, nhưng lại được bù đắp bằng khoản lãi từ Hợp đồng tương lai. Nếu giá dầu giảm, họ được mua xăng rẻ, bù cho khoản lỗ của Hợp đồng tương lai. Đó là Hedging thực sự - mục đích là ỔN ĐỊNH chi phí, không phải để đầu cơ kiếm lời.

Trường hợp thảm họa của Trader nhỏ lẻ: Bạn Mua Vàng ở giá 2000. Giá rớt xuống 1980 (Bạn đang lỗ 20 giá). Bạn không chịu cài Stop-loss vì sợ nhận sai. Sợ giá rớt tiếp, bạn lập tức mở một lệnh BÁN Vàng khối lượng tương đương ở 1980. Lúc này, khoảng lỗ của bạn bị "khóa cứng" ở mức 20 giá. Bất kể giá Vàng có sập về 1500 hay bay lên 3000, tổng tài khoản của bạn mãi mãi vẫn âm 20 giá (Lệnh này lãi thì lệnh kia lỗ bù trừ nhau).

Bạn tự lừa dối bản thân: "May quá, mình không mất thêm tiền nữa, từ từ đợi thị trường rõ ràng rồi mình gỡ từng lệnh ra."

2. Rào cản về Phí và Sự bào mòn tài khoản

Khi bạn khóa tài khoản bằng Hedging, bạn nghĩ tài khoản đang đứng im. Nhưng thực tế, nó đang bị chảy máu mỗi ngày vì các rào cản về chi phí:

1. Nhân đôi phí giao dịch ban đầu: Bạn mở 2 lệnh, sàn sẽ thu 2 lần phí Spread và Commission (Hoa hồng). Ngay khi bạn vừa Hedging xong, khoản âm của bạn lập tức phình to ra thêm một chút.
2. Sát thủ Phí qua đêm (Swap): Đây là đòn kết liễu. Hầu hết các sàn đều tính phí Swap âm (trừ tiền) nếu bạn giữ lệnh qua đêm. Vì bạn đang ôm cả lệnh Buy lẫn lệnh Sell, bạn sẽ bị trừ phí Swap ở một hoặc thậm chí CẢ HAI đầu mỗi ngày. Bạn cứ ôm cái mớ bòng bong đó 1 tuần, 1 tháng, tài khoản của bạn sẽ teo tóp dần cho đến khi Margin bằng 0.

3. Lối thoát hẹp cho tài khoản bị Hedges

Việc "gỡ Hedging" (tháo một lệnh ra và giữ lại một lệnh) đòi hỏi kỹ năng cực cao. Nếu giá đang đi ngang, bạn tháo lệnh Buy ra, giá lập tức tăng vọt đâm nát lệnh Sell còn lại. Bạn lại cuống cuồng Hedge lại, lỗ chồng lỗ. Cảm giác đó vô cùng tuyệt vọng.

Lời khuyên chân thành nhất: Nếu bạn là người mới, KHÔNG BAO GIỜ SỬ DỤNG HEDGING để gồng lỗ.

• Nếu bạn nhận định sai, hãy dùng lệnh Stop-loss để chặt đứt cánh tay bị hoại tử.
• Việc Cắt lỗ ở 1980 sẽ giải phóng toàn bộ số vốn còn lại (Ký quỹ - Margin) và làm đầu óc bạn hoàn toàn thanh thản. Bạn có thể dùng đầu óc minh mẫn đó phân tích một cơ hội mới để gỡ lại tiền, thay vì mỗi ngày mở biểu đồ ra nhìn hai lệnh đánh nhau và bị phí qua đêm cào cấu.

CÂU HỎI THƯỜNG GẶP (FAQ) DÀNH CHO NHÀ ĐẦU TƯ

Vậy khi nào thì Trader cá nhân mới được dùng Hedging?

Chiến thuật Hedging chỉ nên được dùng trong một số trường hợp cụ thể bởi Trader chuyên nghiệp:

1. Đánh Hedging bảo vệ lãi (Khóa một phần lợi nhuận để đi ngủ yên tâm trước khi ra tin tức mạnh).
2. Giao dịch chênh lệch giá (Arbitrage) giữa hai tài sản có tính tương quan cực kỳ cao đang bị lệch nhịp. Dù ở trường hợp nào, Hedging phải nằm trong KẾ HOẠCH TỪ TRƯỚC, chứ không bao giờ là giải pháp hoảng loạn tung ra để né tránh Cắt lỗ.

Tóm lại

Tìm hiểu Hedging là gì. Những cạm bẫy tiềm ẩn khi Trader mới cố gắng dùng kỹ thuật Phòng vệ (Mua Bán cùng lúc) để gỡ lỗ thay vì Cắt lỗ dứt khoát.